|
|
Анализ состава и размещения капитала
Скачать с сервера
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
ПЛАН:
Введение
1.Аналитическая характеристика актива баланса, содержание и задачи его анализа………………………………………….………………….5
2.Анализ размещения и структуры капитала……….……………..9
2.1.Анализ состава и структуры общего капитала.……………….9
2.2.Анализ основного капитала (долгосрочные акти-вы)…………13
2.3.Анализ оборотного капитала (текущие активы)………………20
Заключение…………………………………………….…………….26
Список литературы……………………………………….…………29
Приложения……………………………………………….…………30
Введение.
Бизнес в любой сфере деятельности требует ответа на три основных вопроса:
каким производственным потенциалом должен располагать субъект хозяйствования для достижения поставленной цели?
где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?
как организовать управление финансами, чтобы обеспечить финан-совую устойчивость предприятия?
Руководство предприятия должно чётко представлять, за счёт каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого предприятия.
В условиях рыночной экономики эти вопросы выдвигаются на первый план. Резко повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности. От рационального размещения активов предприятия будет зависеть степень ликвидности капитала предприятия, то есть скорость, с которой он может быть превращен в денежные средства в случае возникновения тяжелого финансового положения.
Поэтому анализ состава, структуры и размещения капитала имеет исключительно важное значение. Из результатов анализа будет видно, насколько эффективным было управление финансовыми ресурсами и имуществом предприятия и рациональна ли структура капитала предприятия, какова отдача производственного потенциала хозяйствующего субъекта, оборачиваемость активов и другие важные показатели.
Результаты анализа капитала должны послужить основой для принятия правильных управленческих решений, принимаемых для достижения поставленных целей, главной из которых является обеспечение прочного и устойчивого финансового состояния хозяйствующего субъекта.
Основными задачами данной работы являются:
изучение состава, структуры и размещения капитала;
установление изменений в наличии и структуре капитала за изу-чаемый период и анализ произошедших изменений;
поиск путей оптимизации его структуры.
Основными источниками информации для анализа капитала предприятия служат отчётный бухгалтерский баланс, отчёт о прибылях и убытках, данные первичного и аналитического бухгалтерского учёта, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.
1. Аналитическая характеристика актива баланса, содержание и задачи его анализа.
Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имею-щегося в распоряжении предприятия. Каждому виду размещённого капитала соответствует отдельная статья баланса.
По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и в сфере обращения (рис. 1) [2, 439].
Внеоборотные
активы
(основной капитал) Основные средства
Нематериальные активы
Незавершённое капитальное строительство
Долгосрочные
финансовые вложения
Оборотные активы
(оборотный капитал) Запасы
Дебиторская задолженность
Краткосрочные финансовые
вложения
Денежные средства
Рис. 1. Группировка активов предприятия
В бухгалтерском балансе актив состоит из двух разделов:
1. «Внеоборотные активы» - отражены основные средства предпри-ятия, которые находятся в обороте более одного года и стоимость их более 30 минимальных заработных плат, а так же нематериальные активы, к которым относятся объекты долгосрочного пользования, не имеющие материально-вещественной формы, но имеющие стоимостную оценку (лицензии, патенты, товарные знаки). Внеоборотные активы отражаются в балансе по остаточной стоимости;
2. «Оборотные активы» - к ним относятся материалы, топливо, неза-вершённое производство, готовая продукция, остатки денежных средств в кассе, на расчетном счёте, состояние расчетов с дебиторами , прочие оборотные активы [9, 37].
При анализе актива баланса используются такие понятия, как: об-щий капитал, основной капитал, оборотный капитал.
Общий капитал представляет собой средства, вложенные в субъект хозяйствования для начала или продолжения хозяйственной деятельности с целью получения прибыли и показывающие общую сумму средств, которой располагает предприятие, а также их источники.
Поскольку актив баланса отражает характер использования капитала, то он подразделяется на основной и оборотный. Основной капитал- это связанный, немобильный, на длительное время выведенный из оборота. Его первоначальная стоимость обесценивается и в сумму общего капитала он включается по остаточной стоимости. Оборотный капитал наиболее мобилен, он постоянно находится в обороте. Чем быстрей он оборачивается, тем больше прибыли получает предприятие.
Активы предприятия сгруппированы в балансе по принципу возрастающей ликвидности - от труднореализуемых к легкореализуемым. Это дает возможность оценить эффективность размещения активов по стадиям кругооборота средств предприятия.
Здесь можно выделить следующие группы:
- труднореализуемые, к которым относятся здания, оборудование, земельные участки;
- медленнореализуемые, к которым относятся готовая продукция, незавершенное производство, сырье и материалы;
- быстрореализуемые - депозиты и дебиторская задолженность;
- наиболее ликвидные - денежные средства и краткосрочные цен-ные бумаги [4, 243].
Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций других предприятий).
Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершённое производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция, средства в расчётах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.) [3, 279].
В процессе анализа активов предприятия в первую очередь необходимо изучить изменения в их составе и структуре, т.е. проанализировать величину и удельный вес каждой группы активов в их общей стоимости, их динамику за отчётный период, и дать им оценку.
В процессе последующего анализа следует установить изменения в долгосрочных (внеоборотных) активах. Долгосрочные активы или основной капитал – вложения средств в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, нематериальные активы и т.д. Большое внимание здесь необходимо уделить изучению состояния, динамики и структуры основных фондов с помощью метода сравнитель-ного анализа, так как они занимают основной удельный вес в долгосрочных активах предприятия. Состояние основных фондов с точки зрения их технического уровня, производительности, экономической эффективности, физического и морального износа характеризуют такие показатели, как коэффициент обновления, коэффициент выбытия, коэффициент прироста основных фондов, доля основного капитала в собственном, коэффициент реальной стоимости имущества, а также показатели фондоотдачи, фондоёмкости и рентабельности.
Далее необходимо проанализировать изменения состава и динамики текущих активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные её изменения говорят о нестабильной работе предприятия.
После этого следует детально изучить изменения по каждой статье текущих активов баланса как наиболее активной части капитала:
• проверить соответствие фактических остатков производственных запасов их плановой потребности, а с помощью метода абсолют-ных разниц рассчитать влияние количественного и качественного факторов на изменение суммы запасов;
• просмотреть удельный вес готовой продукции и незавершённого производства в текущих активах;
• изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, качество и её ликвидность;
• проанализировать динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов [8, 86].
Таким образом, основными задачами анализа актива баланса являются изучение состава и структуры как общего капитала предприятия, так основных и оборотных средств в отдельности, оценка ликвидности активов субъекта хозяйствования, а также определение степени его финансовой устойчивости.
Также желательно определить причины сложившихся тенденций в изменении структуры активов предприятия, выявить позитивные и негативные моменты деятельности субъекта хозяйствования и после этого разработать основные предложения по совершенствованию структуры капитала.
2.Анализ размещения и структуры капитала.
2.1.Анализ состава и структуры общего капитала.
Для характеристики наличия, состава и структуры общего капитала предприятия, а также произошедших в них изменений составим аналитическую таблицу по данным баланса за первое полугодие.
Таблица № 2.1.1
Структура активов предприятия
Средства
предприятия На начало
года На конец
года Отклонения
млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
%
Долгосрочные активы 358950 60 344575 37,1 -14375 -22,9
Текущие активы
В том числе в сфере:
производства
обращения 239265
78984
160281 40
13
27 584532
145487
439045 62,9
15,6
47,3 +345267
+66503
+278764 +22,9
+2,6
+20,3
Итого 598215 100,0 929107 100,0 +330892 ---
Рис.2. Динамика капитала предприятия
Данные таблицы № 2.1.1 показывают, что за отчётный период об-щая сумма капитала предприятия увеличилась на 330892 млн. рублей (929107-598215), или в 1,55 раза (929107/598215). Сумма долгосрочных активов (основных средств и вложений) за анализи-руемый период немного уменьшилась и составила 96% от их стоимости на начало года. В то же время стоимость оборотных средств значительно увеличилась – их рост за отчётный период составил 244%, т.е. по сравнению с началом года их сумма возросла в 2,44 раза.
Вследствие этого в структуре капитала предприятия произошли существенные структурные изменения: значительно снизилась доля ос-новного капитала (на 22,9%), а оборотного соответственно увеличилась на 22,9%, в том числе в сфере производства – на 2,6%, в сфере обращения – на 20,3%. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение основного капитала к оборотному составляет 1,5 (60/40), а на конец – 0,59 (37,1/62,9), что будет способствовать ускорению его оборачиваемости.
Можно предположить, что происходит формирование более мо-бильной структуры активов, поскольку оборотные активы являются более ликвидными и в решающей степени определяют платежеспособность и кредитоспособность предприятия.
Для оценки общего капитала более детально изучим состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала.
Таблица № 2.1.2
Состав и динамика основного капитала.
Средства
производства На начало
года На конец
года Отклонения
млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
%
Основные средства
Долгосрочные финан-совые вложения
Незавершённые капи-тальные вложения
Нематериальные ак-тивы
346985
527
11349
89 96,7
0,1
3,2
--- 331255
538
12580
202 96,1
0,2
3,6
0,1 -15730
+11
+1231
+113 -0,6
+0,1
+0,4
+0,1
Итого 358950 100,0 344575 100,0 -14375 ---
Из таблицы № 2.1.2 видно, что за анализируемый период сумма основного капитала уменьшилась на 0,4% (344575/358950*100-100). Основную часть в нём занимают основные фонды (96,7% на начало года), доля которых в структуре долгосрочных активов за отчётный период сократилась на 0,6%, в то же время выросла доля незавершённых капитальных вложений (на 0,4%), долгосрочных финансовых вложений (на 0,1%) и нематериальных активов (на 0,1%).
Далее проанализируем изменение состава и динамики текущих активов как наиболее мобильной части капитала предприятия.
Таблица № 2.1.3
Анализ динамики и состава текущих активов
Вид
средств На начало
года На конец
года Отклонения
млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
%
Запасы
Налоги по приобретён-ным ценностям
Дебиторская задол-женность
Краткосрочные фи-нансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные ак-тивы
220100
5200
5840
--
7684
441 92,0
2,2
2,4
--
3,2
0,2 556278
12300
13247
--
2266
441 95,1
2,1
2,3
--
0,4
0,1 +336178
+7100
+7407
--
-5418
-- +3,1
-0,1
-0,1
--
-2,8
-0,1
Итого 239265 100,0 584532 100,0 +345267 ---
Согласно таблицы № 2.1.3, наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы. На их долю на начало года приходилось 92,0% текущих активов. За отчётный период абсолютная их сумма увеличилась на 336178 млн.р., а доля – на 3,1%. Это может свидетельствовать о росте материалоёмкости продукции или о затоваривании складов, что говорит о том, что продукция предприятия не пользуется спросом либо об увеличении производственных запасов.
Сумма дебиторской задолженности в абсолютном выражении увеличилась за анализируемый период на 7407 млн.р., а доля в структуре оборотного капитала уменьшилась на 0,1%. В 3,4 раза сократилась сумма денежных средств предприятия, а доля в текущих активах – на 2,8%, что может быть вызвано вложением части денежной наличности в производственные запасы и (или) уменьшением продаж выпускаемой продукции, а доля налогов по приобретённым ценностям в оборотных активах практически не изменилась – уменьшилась на 0,1%.
В данном разделе также целесообразно будет определить реальные активы, характеризующие производственный потенциал предприятия. К реальным активам относятся: основные средства по остаточной стоимости, производственные запасы и незавершённое производство [6, 16].
В соответствии с бухгалтерским балансом [Приложение №1] на нашем предприятии на начало отчётного периода они составляли 438075 млн.р. (346985+65707+25383) или 73,2% от общего капитала предприятия, а на конец отчётного периода - 547707млн.р. (331255+185427+29025) или 58,7% от общего капитала.
Это свидетельствуют о том, что доля реальных активов в общем капитале существенно снизилась, что говорит о наметившихся неблагоприятных тенденциях в процессе хозяйственной деятельности предприятия.
В целом, о структуре общего капитала можно сказать, что более высокая доля оборотного капитала может повысить потенциал ликвидности. Также, чем меньше доля основного капитала, обеспечивающего успешное функционирование предприятия, тем меньше амортизационные отчисления в составе себестоимости продукции, а следовательно снижается ее цена и повышается конкурентоспособность продукции.
Однако, для того, чтобы сделать правильный вывод об изменениях в структуре активов и сложившихся тенденциях в развитии предприятия необходимо провести более детальный анализ состава и структуры основного и оборотного капиталов предприятия.
2.2.Анализ основного капитала (долгосрочные активы).
Основной капитал - это производственный потенциал предприятия, в результате использования которого формируется тот или иной объём продаж. Для анализа его состава, наличия и структуры составим аналитическую таблицу.
Таблица № 2.2.1
Анализ состава и структуры основного капитала.
Средства
Производства На начало
года На конец
Года Отклонения
млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
%
Основные средства
- первоначальная стоимость
- износ
Нематериальные ак-тивы
Долгосрочные финан-совые вложения
Незавершённые капи-тальные вложения
346985
633962
286977
89
527
11349
96,7
--
--
--
0,1
3,2
331255
620961
289706
202
538
12580
96,1
--
--
0,1
0,2
3,6
-15730
-13001
+2729
+113
+11
+1231
-0,6
--
--
+0,1
+0,1
+0,4
Итого 358950 100,0 344575 100,0 -14375 ---
Из данных таблицы видно, что основной капитал за отчетный период уменьшился на 14375 млн.р. или 4,01%.
При этом основные средства уменьшились на 15730 млн.р. или 4,5%. Учитывая же снижение первоначальной стоимости на 13001 млн.р. и увеличения износа на 2729 млн.р., можно сделать выводы о неблагоприятном состоянии основных средств. Скорее всего идёт физическое и моральное старение основных фондов, а тот факт, что их остаточная стоимость снизилась незначительно, говорит об их возможной переоценке в связи с инфляцией.
Рассмотрим более детально состояние, динамику и структуру основных фондов, так как они занимают наибольший удельный вес в долгосрочных активах предприятия.
Таблица № 2.2.2
Наличие, движение и структура основных фондов
Группа основ-ных фондов
На начало
года Поступило за год Выбыло за год На конец
года
млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
%. млн.
руб. доля,
%
Промышленно-призводствен-ные ОФ
Производствен-ные ОФ других отраслей
Непроизводст-венные ОФ
304870
--
42115
87,9
--
12,1
10470
--
1158
90
--
10
24120
--
3238
88,2
--
11,8
291220
--
40035
87,9
--
12,1
Всего 346985 100,0 11628 100,0 27358 100,0 331255 100,0
Рис.3. Динамика основных фондов.
Из таблицы № 2.2.2. видно, что за отчётный период произошли некоторые изменения в составе и структуре основных фондов. Стоимость основных фондов уменьшилась на 15730 млн.р. или на 4,5%, в том числе основных производственных фондов – на 13650 млн.р.(4,5%), непроизводственных основных фондов – на 2080 млн.р. (4,9%), что является тревожным фактором, так как замены новых, более производительных и экономичных основных фондов на полностью изношенные практически не происходит.
Важное значение имеет и анализ изучения движения и технического состояния ОФ, для чего рассчитываются следующие показатели:
1) коэффициент обновления (Кобн):
Кобн = Стоимость поступивших ОФ / Стоимость ОФ на конец пе-риода = 11628 / 331255 = 0,035;
2) коэффициент выбытия (Квыб):
Квыб = Стоимость выбывших ОФ / Стоимость ОФ на начало периода = 27358 / 346985 = 0,079;
3) срок обновления ОФ (Тобн):
Тобн = Стоимость ОФ на начало периода / Стоимость поступивших ОФ = 346985 / 11628 = 29,8 лет [10, 79].
Этот показатель означает, что, если такое соотношение будет со-храняться далее, то через 29,8 лет основные фонды будут обновлены полностью, т.е. произойдёт полная замены действующих основных средств на новые.
Таким образом, обновление основных фондов на предприятии происходит довольно медленными темпами. Это может быть вызвано большим удельным весом ОФ с длительным сроком службы. С другой стороны, если предприятию не хватает денежных ресурсов для замены полностью износившихся ОФ на новые, это является тревожным сигналом.
Далее следует рассчитать такие показатели, характеризующие состояние основных средств, как доля основного капитала в собственном, коэффициент накопления амортизации, а также коэффициент реальной стоимости имущества.
Для расчёта этих показателей составим аналитическую таблицу:
Таблица № 2.2.3
№ строки Показатели На начало года На конец года Отклонение
1
Собственный капитал 383334 444378 +61044
2
Основной капитал 358950 344575 -14375
3 Износ ОС
286977 289706 +2729
4 Первоначальная
стоимость ОС 633962 620961 -13001
5 Остаточная стоимость ОС
346985 331255 -15730
6 Запасы
225300 568578 +343278
7
Общий капитал 598215 929107 +330892
8 Доля основного капитала в
собственном (с.2:с1)
0,9364 0,7754 - 0,161
9 Коэффициент накопления амортизации (с3:с4)
0,4527 0,4665 +0,0138
10 Коэффициент реальной стои-мости имущества ((с1+с6):с7)
1,02 1,09 +0,07
Показатель доли основного капитала в собственном характеризу-ет, в какой степени основной капитал предприятия покрывается собственными средствами. Превышение собственных средств над основным капиталом направляется в формирование оборотного капитала.
Следовательно, снижение данного коэффициента будет говорить о том, что собственный капитал предприятия увеличивается и большая его часть идет на пополнение оборотных средств.
На нашем предприятии за отчетный период доля основного капитала в собственном снизилась с 0,9364 до 0,7754. Поэтому можно говорить об увеличении доли собственных средств предприятия и о некотором улучшении ситуации.
Коэффициент накопления амортизации отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала. Уровень данного коэффициента зависит от срока эксплуатации основных фондов: чем он выше, тем выше и коэффициент.
На нашем предприятии данный коэффициент за отчетный период увеличился с 0,4527 до 0,4665. Это увеличение, хотя и незначительное, говорит о том, что в эксплуатацию новые основные средства скорее всего не вводились, а старые не списывались, следовательно, происходит постепенное старение основных фондов.
Последний коэффициент - коэффициент реальной стоимости иму-щества, отражает долю средств производства в общем капитале. Он характеризует уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства, что в принципе является залогом успеха производственной и финансовой деятельности.
Из таблицы видно, что данный коэффициент за отчетный период вырос с 1,02 до 1,09. Следовательно, обеспеченность производственного процесса средствами производства можно назвать хорошей, поскольку целесообразным считается его уровень 0,5 и выше [7, 117].
Далее, из таблицы № 2.2.2 видно, что предприятие осуществляет инвестиции в другие предприятия, причём за отчетный период сумма инвестиций увеличилась с 527 до 538 млн.р., что в принципе указывает на инвестиционную направленность деятельности предприятия, однако для того, чтобы сказать о целесообразности данных инвестиций, необходимо изучить состав инвестиционного портфеля, его структуру и изменения за отчётный период.
Для этого рассмотрим изменения в составе и структуре долгосрочных инвестиций, их динамику в таблице № 2.2.4:
Таблица № 2.2.4
Состав и динамика долгосрочных инвестиций
Средства
предприятия На начало
года На конец
года Прирост
млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
%
Долгосрочные финан-совые вложения
в том числе:
- в совместные пред-приятия
- займы другим субъ-ектам хозяйствования
Капитальное строи-тельство
в том числе:
- оборудование к уста-новке
- незавершённые кап-вложения
527
500
27
11349
5654
5695
4,4
4,2
0,2
95,6
47,6
48
538
520
18
12580
4823
7757
4,1
4,0
0,1
95,9
36,8
59,1
+11
+20
-9
+1231
-831
+2062
-0,3
-0,2
-0,1
+0,3
-10,8
+11,1
Итого 11876 100,0 13118 100,0 +1242 ---
Рис.4. Динамика долгосрочных вложений.
Из таблицы видно, что сумма долгосрочных инвестиций предприятия увеличилась на 11 млн.р., в том числе в совместные предприятия – на 20 млн.р., в незавершённое строительство – на 1231 млн.р.
Также особое внимание стоит обратить на такие статьи основного капитала, как оборудование к установке и незавершенные капитальные вложения.
Статья оборудование к установке в абсолютном выражении снизилось на 831 млн.р. или на 14,7% по сравнению с началом отчетного периода, что привело к снижению ее доли в долгосрочных финансовых вложениях на 10,8%, что в принципе является положительным результатом.
Однако за отчётный период увеличился объём незавершенных кап вложений на 2062 млн.р. или на 11,1% по сравнению с началом от-чётного периода. Поскольку данные активы не участвуют в производственном обороте, то увеличение доли незавершённых капитальных вложений в настоящих условиях может негативно сказаться на хозяйственной деятельности предприятия.
Наличие в составе активов предприятия (Таблица № 2.2.1) нематериальных активов, а также их увеличение за отчётный период с 89 млн.р. до 202 млн.р., т.е. на 126,97%, что вызвало увеличение их доли в основном капитале на 0,1%, косвенно характеризует деятельность предприятия как инновационную, поскольку оно вкладывает средства в патенты, лицензии и другую интеллектуальную собственность.
Однако подобные вложения также требуют дополнительной оценки их эффективности, что в рамки данной работы не входит и требует дополнительных данных.
2.3.Анализ оборотного капитала (текущих активов).
Оборотные активы независимо от их удельного веса остаются наиболее мобильной частью активов предприятия и в решающей степени определяют платежеспособность и кредитоспособность предприятия.
Поскольку оборотный капитал занимает наибольший удельный вес в общей сумме капитала предприятия, необходимо его детально про-анализировать, а также определить эффективность и рациональность ис-пользования.
Для начала необходимо дать общую оценку изменений в наличии и структуре оборотного капитала по важнейшим его группам. В этих целях составим аналитическую таблицу:
Таблица № 2.3.1
Анализ наличия, состава и структуры оборотного капитала.
Виды
средств На начало
года На конец
года Прирост
млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
%
Запасы
в том числе:
- производственные запасы
- МБП
- незавершённое про-изводство
- готовая продукция
- товары отгруженные
- расходы будущих пе-риодов
Налоги по приобретён-ным ценностям
Дебиторская задол-женность
Краткосрочные фи-нансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные ак-тивы 220100
65707
9310
25383
46910
68993
3797
5200
5840
--
7684
441 92,0
27,5
3,9
10,6
19,6
28,8
1,6
2,2
2,4
--
3,2
0,2 556278
185427
19074
29025
128176
184756
9820
12300
13247
--
2266
441 95,1
31,7
3,3
5,0
21,9
31,5
1,7
2,1
2,3
--
0,4
0,1 +336178
+119720
+9764
+3642
+81266
+115763
+6023
+7100
+7407
--
-5418
-- +3,1
+4,2
-0,6
-5,6
+2,3
+2,7
+0,1
-0,1
-0,1
--
-2,8
-0,1
Итого 239265 100,0 584532 100,0 +345267 ---
Из таблицы видно, что произошел абсолютный и относительный рост оборотного капитала.
В абсолютном выражении оборотный капитал увеличился с 239265 млн.р. до 584532 млн.р., таким образом, рост составил 244,3%.
Однако в настоящих условиях рост оборотного капитала может свидетельствовать не только о расширении производства, но и о замедлении их оборачиваемости, что в свою очередь вызывает потребность в увеличении его массы.
Поскольку скорость оборота текущих активов является одной из качественных характеристик проводимой финансовой политики, т.е. чем скорость оборота выше, тем выбранная предприятием стратегия эффек-тивнее, то необходимо расчитать коэффициент оборачиваемости.
Для расчёта данного коэффициента составим таблицу:
Таблица № 2.3.2
Расчет коэффициента оборачиваемости текущих активов.
№ строки Показатели Прошлый год Отчетный год Отклонение
1
Выручка от реализации про-дукции 459416 241314 -218102
2
Средние остатки оборотных средств 689124 411899 -277225
3 Коэффициент оборачиваемо-сти, количество оборотов
(стр.1: стр.2)
0,667 0,586 -0,081
4 Однодневный оборот (стр.1:360) 1276 670,3 -606
5 Коэффициент оборачиваемо-сти, в днях оборота (стр.2:стр.4) 540 615 +75
Из таблицы видно, что коэффициент оборачиваемости за отчётный период по сравнению с прошлым годом снизился на 0,081 и составил 0,586 оборота. Это говорит о том, что в отчётном году оборотные средства обернулись только на 58,6 %, тогда как в прошлом году – на 66,7 %. Это характеризует деятельность предприятия с негативной стороны.
Коэффициент оборачиваемости, рассчитываемый в днях оборота подтверждает данный вывод, т.к. из таблицы видно, что для того, чтобы оборотные средства совершили полный оборот в отчётном году необходимо 615 дней, в то время как за прошлый год этот показатель составил 540 дней. Коэффициент оборачиваемости (дн.) увеличился по сравнению с прошлым годом на 75 дней.
Изучая в дальнейшем структуру производственных запасов и за-трат, можно заметить неблагоприятную тенденцию: на предприятии накапливается нереализованная продукция, а также отгруженная, но неоплаченная. На конец отчетного периода данные активы увеличили свою долю в структуре оборотных средств на 2,7% и составили 31,5% от общей суммы оборотного капитала или 184756 млн.р. Это может свидетельствовать о, как уже говорилось выше, проблемах со сбытом продукции, а также о задержках в расчётах с покупателями продукции.
Как следствие этого можно наблюдать снижение средств предпри-ятия на счетах в банке.
За отчётный период доля денежных средств в оборотных активах снизилась на 2,8% и составила всего лишь 0,4% или 2266 млн.р., что говорит о недостаточном уровне ликвидности оборотного капитала.
Далее стоит рассчитать такие показатели, характеризующие обо-ротные средства, как: коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами и коэффициент маневренности собственного капитала.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами отражает меру покрытия материальных запасов собственными оборотными средствами и определяются по формуле:
Кз.с.=собственные оборотные средства/материальные запасы.
При этом, собственные оборотные средства рассчитываются как разница между II разделом актива и V разделом пассива баланса [11, 108].
На нашем предприятии собственные оборотные средства составят: на начало отчётного периода 25301 млн.р.(239265-213964), а на конец отчётного периода - 109286 млн.р.(584532-475246).
Коэффициент маневренности собственного капитала характеризу-ет степень мобилизации собственного капитала и рассчитывается по формуле:
Км.с.=собственный оборотный капитал/собственный капитал.
Далее, для определения характера изменений данных показателей составим аналитическую таблицу:
Таблица № 2.3.3
№ строки Показатели На начало года На конец года Отклонение
1
Собственные оборотные сред-ства 25301 109286 +83985
2
Собственный капитал 383334 444378 +61044
3 Материальные запасы
220100 556278 +336177
4 Коэффициент обеспеченности
0,115 0,197 +0,082
5 Коэффициент маневренности
0,066 0,2459 +0,1799
Из таблицы видно, что за отчётный период коэффициент обеспе-ченности материальных запасов собственными оборотными средствами вырос на 0,082. Однако данный коэффициент значительно меньше единицы, что говорит о том, что предприятие недостаточно обеспечено собственными оборотными средствами, т.е. доля собственных оборотных средств в сумме материальных запасов на конец отчётного периода составила только 19,7%. Тем не менее этот показатель сформировался с учётом увеличения удельного веса собственных оборотных средств на 8,2% по сравнению с началом года, что характеризует финансовое состояние предприятия с положительной стороны.
Коэффициент маневренности собственного капитала за отчетный период увеличился значительно, что в принципе свидетельствует о некотором улучшении финансового положения предприятия [5, 154].
При дальнейшем анализе текущих активов большое внимание должно быть уделено дебиторской задолженности.
Для изучения состава и структуры дебиторской задолженности составим аналитическую таблицу:
Таблица № 2.3.4
Анализ состава и структуры дебиторской задолженности.
Расчёты с
дебиторами На начало
года На конец
года Прирост
млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
% млн.
руб. доля,
%
Дебиторская задол-женность
в том числе:
- покупатели и заказ-чики
- векселя к получению
- задолженность дочер-них и зависимых об-ществ
- авансы выданные
- расчёты с инноваци-онным фондом
- расчёты с бюджетом
- прочие дебиторы 5840
464
--
444
44
2
38
4848 100,0
8,0
--
7,6
0,8
--
0,1
83,5 13247
486
--
1100
7956
--
104
3601 100,0
3,7
--
8,3
60,1
--
0,1
27,8 +7407
+22
--
+656
+7912
-2
+66
-1247 --
-4,3
--
+0,7
+59,3
--
--
-55,7
Данные таблицы свидетельствуют как о существенном изменении абсолютной суммы дебиторской задолженности, так и ее структуры.
Наибольшие изменения претерпели статьи: авансы выданные и прочие дебиторы.
По строке авансы выданные отражаются суммы, уплаченные предприятиям и организациям авансов по представленным расчетам в соответствии с заключенными договорами [7, 117].
Значительное увеличение доли авансов выданных свидетельствует о слабой финансовой дисциплине предприятия; увеличение этих показателей снижает финансовую устойчивость предприятия, тем более, что увеличение дебиторской задолженности в части авансов выданных произошло как по абсолютной сумме (+7912млн.руб.), так и по удельному весу (+59,3%). То же можно сказать и в отношении задолженности дочерних и зависимых обществ, хотя их доля (+0,7) и сумма (+656млн.руб.) незначительны в общем объеме увеличения дебиторской задолженности.
Что касается дебиторской задолженности в части расчетов с по-купателями и заказчиками, то на конец отчетного периода ее сумма увеличилась на 22млн.руб., однако доля в общей сумме дебиторской задолженности снизилась на 4,3%. В целом этот момент в деятельности предприятия можно охарактеризовать с положительной стороны. По статье прочие дебиторы произошло значительное снижение как в сумме (-1247 млн.руб.), так и по удельному весу (-55,7%), что является положительным моментом в деятельности предприятия, однако данные баланса не дают возможности конкретизировать дебиторскую задолженность по статье прочие дебиторы.
Заключение.
Из проведённого анализа состава и размещения капитала предприятия можно сделать следующие выводы по поводу рациональности и эффективности его размещения, а также по возможному совершенствованию его структуры.
Во-первых, что касается структуры общего капитала, то за отчёт-ный период соотношения удельных весов основного и оборотного капиталов существенно изменились в сторону увеличении доли последнего, что в принципе является положительным результатом в силу того, что оборотный капитал более мобилен и в случае значительных финансовых затруднений его будет проще обратить в денежные средства чем основной. К тому же, продажа основного капитала, если он полностью задействован в производстве, могла бы существенно подорвать производственный потенциал.
Что касается структуры основного капитала, то хотя на предпри-ятии и наметились тенденции обновления основного капитала, следуя из результатов анализа видно, что основные средства предприятия сильно изношены, поэтому предприятию можно порекомендовать увеличить объёмы денежных средств, идущих на обновление основных фондов за счёт увеличения амортизационных отчислений.
Также, учитывая увеличение роста объёмов незавершённых капи-тальных вложений, можно порекомендовать снизить их долю, поскольку данные основные средства не участвуют в производственном процессе и их увеличение негативно сказывается на общей структуре основного капитала.
Что касается инвестиций в другие предприятия, то следует проанализировать прежде всего отдачу от таких вложений и затем принять решение о целесообразности данных расходов.
Далее, что касается структуры оборотных средств. Значительный рост запасов, остатков готовой продукции свидетельствует о сложившийся неблагоприятной ситуации, которая характеризуется низким уровнем ликвидности продукции, производимой предприятием, плохой работой отдела маркетинга, а также проблемах в расчётах с покупателями. Все это ведет к связыванию оборотных средств, замедлению их оборачиваемости и необходимости увеличения их объёма.
В данной ситуации можно порекомендовать предприятию сме-нить ассортимент продукции и повысить ее качество, а также ужесточить платёжную дисциплину.
О данной ситуации также свидетельствует низкий уровень коэффициента обеспеченности материальных запасов собственным оборотным капиталом, который в нормальных условиях должен быть близок к единице.
На нашем же предприятии наблюдается избыток материальных запасов, которые превышают нормальные потребности предприятия. Поэтому можно порекомендовать организовать сбыт излишков материальных запасов.
Из результатов анализа видно, что доля денежных средств незначительна. В принципе, на производственных предприятиях доля денежных средств всегда невелика, а тем более в условиях высоких темпов инфляции. Однако на нашем предприятии денежные средства вообще сведены до минимума, что может послужить дополнительным препятствием при проведении расчётов с поставщиками, а также при выплате заработной платы. Это могло стать результатом как сложностей с реализацией продукции, так и результатом того, что большая часть продукции реализуется через бартер. Здесь можно порекомендовать предприятию снизить долю бартерных операций.
За отчётный период также значительно возросла абсолютная сумма дебиторской задолженности, причем вызвано это было в наибольшей степени увеличением сумм, уплаченных другим предприятиям и организациям авансов по представленным расчётам в соответствии с договорами.
В принципе, если эта дебиторская задолженность не является без-надёжной, т.е. срок ее погашения не превышает 12 месяцев, то угрозы финансовой устойчивости предприятия она не представляет, поскольку по степени ликвидности дебиторская задолженность находится на порядок выше, чем, к примеру, материалы и готовая продукция.
В целом по предприятию можно сказать, что хотя некоторые показатели и улучшились за отчетный период, структура размещения его капитала нуждается в значительном совершенствовании.
Список литературы:
1. Методические указания по оценке финансового состояния и оп-ределения критериев неплатёжеспособности субъектов хозяйствования от 13.08.1999 года.
2. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / под редакцией Савицкой Г.В. – Мн.-М. – 1997.
3. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / под редакцией Савицкой Г.В. – Мн. – 2001.
4. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / под редакцией Стражева В.И. – Мн. -.1995.
5. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. – М. – 1995.
6. Богдановская Л.А., Рихави М. Бухгалтерский баланс и его анализ. – М. – 1995.
7. Дадашко В.А. Реформирование экономики Республики Беларусь. – Мн. – 1998.
8. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М. – 1998.
9. Патров В.В., Ковалёв В.В. Как читать баланс. – М. – 1998.
10. Русак Н.А., Русак В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. - Мн. - 1997.
11. Учёт и финансовый анализ / под редакцией Панкова В.А. – Мн. – 1997.
| |
|
|
Профиль
Статистика
Всего: 3946
Новых за месяц: 131
Новых за неделю: 18
Новых вчера: 4
Новых сегодня: 0
На связи: 1 Гостей: 1 Своих: 0
|
