Введение……………………………………………………………………….…….…3
Инфляция как экономическое явление……………………………….…….….5
1.1 Сущность, виды и измерение инфляции………………………………......5
1.2 Причины инфляции и факторы ее усиливающие………………………..12
1.3 Последствия инфляции для экономики и необходимость антиинфляционного регулирования……………………………………….15
Антиинфляционная политика и ее основные характеристики………………18
1.4 Сущность, цели и инструменты антиинфляционной политики………....18
1.5 Антиинфляционная политика в странах с рыночной экономикой……...22
1.6 Антиинфляционная политика развитых рыночных стран.........................29
Особенности и результативность антиинфляционной политики в РБ…………………………………………………………………………….…..32
Заключение…………………………………………………………………………39
Список литературы …………………………………………….……………………..41

Введение
В наше время, кажется, нельзя прожить и дня, не услышав этого коварного и интригующего слова. О ней говорят, с ней борются, ее боятся. Что же такое - инфляция?
Тема инфляции сейчас актуальна как никогда. Она волнует все слои общества, нет человека которого она бы не затронула. Еще свежи воспоминания, когда цены на товары и у слуги росли прямо на глазах, и все были во власти страшной силы — "инфляционного ожидания ".
Влияние инфляции на экономику трудно переоценить. Она затрагивает все отрасли, приводит к торможению развития НТП, к обесцениванию всех форм промышленного капитала, ухудшает платежный баланс страны. Кроме этого, при нарастании инфляции процветает коррупция; приходит в полное расстройство финансовая система; расширяется натуральный обмен, фондирование.
Инфляция ведет и к социально-экономическим последствиям; во-первых, сокращается реальная ценность личных сбережений и в первую очередь наличных денег. Несколько в лучшем положении оказываются владельцы акций; наименьший ущерб несут те, кто поместил сбережения в недвижимость и материальные ценности. Во-вторых, инфляция приводит к снижению реальных доходов населения и снижению благосостояния. К наиболее уязвимым слоям населения относятся люди с фиксированными денежными доходами, землевладельцы, получающие фиксированную земельную ренту.
Именно потому, что тема эта столь популярна в наши дни, я остановилась на ней как на предмете своего скромного исследования. Я хотела бы уяснить себе, что это за феномен; каковы его корни; столь ли он опасен для экономики, как это говорят, и если да, то почему; и как с ним борется государство. Я хотела бы отметить, что мои стремления были направлены на то, чтобы установить, как все это бывает обычно. Поэтому я старалась по возможности меньше - в качестве лирических отступлений и любопытных иллюстраций - использовать опыт нашей многострадальной соседки - России, столь исключительное место занимающей в пестрой толпе других наций.
Задача курсовой работы - показать роль инфляции в рыночной экономике, ее типы и формы.
В курсовой работе раскрывается сущность инфляции, причины ее возникновения, основные ее формы.
По данной теме отмечается дефицит литературы. В основном это литература теоретического плана, пользовалась учебной литературой и периодической печатью, в основном «Банковским вестником», статьями и интервью известных экономистов, «Экономиксом», учебным пособием «Макроэкономи

1. Инфляция как экономическое явление
1.1 Сущность, виды и измерение инфляции
Инфляция (лат. "вздутие" ) — обесценивание бумажных денег, находящихся в обращении, т. е. падение их покупательной способности. В повседневной жизни проявляется в постоянном росте цен на все товары и услуги. В прошлом инфляция была характерна лишь для периодов войн и хозяйственной разрухи, когда покрытие государственных расходов производилось за счет огромной дополнительной эмиссии бумажных денег. Современная инфляция сложное экономическое явление, вызываемое комплексом причин, действующих в сфере производства, денежного обращения и государственных финансов. Важнейшие из них взвинчивание цен монополиями, чрезмерное развитие кредита, огромные непроизводственные расходы государства, прежде всего на вооружение, покрываемые за счет систематического превышения расходов государственного бюджета над его доходами.
Бумажные деньги изобрели в Китае в 8 веке. В Европу же, и в частности в Российскую империю, они попали очень поздно, аж с тысячелетним опозданием. В России бумажные ассигнации ввела в 1769 году императрица Екатерина 2 . Торговому люду бумажные деньги не понравились, за один целковый (серебряный рубль) давали 3.5 рубля ассигнациями.
В разное время то копейка была большими деньгами, то рубль — очень маленькими. В 10 веке только очень богатые купцы могли купить жене в подарок ожерелье из бисера, уплатив аж по 15, а то и по 20 копеек за одну бусинку . Ежегодная дань, собираемая в 12 веке князем смоленским, составляла 1200 рублей . А в 1921 году, наоборот, никого не удивляла фраза: "Разменяйте 10 миллионов".
В 1671 году в шотландском городе Эдинбурге родился Джон Ло. В 28-летнем возрасте он был приговорен к смертной казни за участие в дуэли . Его помиловали, заменив смертную казнь тюрьмой, из которой Ло бежал в Европу . Там он неожиданно увлекся теорией банковского дела . Джон Ло издал две книжки, в которых рассказывал о том, как сделать всех людей богатыми. Джон Ло считал, что для этого надо заменить все монеты бумажными деньгами, которые можно выпускать в любом количестве. Идеи Ло понравились Филиппу Орлеанскому, который тогда, как на грех, правил страной. В результате в 1716 году картежного игрока Джона Ло неожиданно назначают директором банка, удостаивают звания академика и вручают пост министра финансов. И когда Ло напечатал множество денег, не обеспеченных ни товарами, ни услугами, даже запрет золотых и серебряных монет не спас банк от банкротства. [2;56]
"Инфляция — это болезнь бумажного денежного обращения, когда деньги потеряли связь с золотом. В таких условиях объем бумажных денег, находящихся в обращении, приобретает исключительное значение: если он превышает потребности товарного обращения, то возникает инфляция, как результат излишней денежной эмиссии". [3;120]
Различают открытую и подавленную инфляцию.
"Открытая инфляция присуща странам с рыночной экономикой, где свободное взаимодействие спроса и предложения способствует открытому, ничем не стесненному росту цен в результате падения покупательной способности денежной единицы". [3;95]. Хотя открытая инфляция и искажает рыночные процессы, тем не менее она сохраняет за ценами роль сигналов, показывающих производителям и покупателям сферы выгодного приложения капиталов. Тем самым открытая инфляция сама выступает своего рода антиинфляционным средством.
Подавленная инфляция присуща экономике с административным контролем над ценами и доходами. Она по тому и называется "подавленной", что жесткий контроль над ценами и доходами не позволяет открыто проявиться инфляции в единственно доступной ей форме — в росте денежных цен. В такой ситуации инфляция принимает "подпольный" характер: внешне цены стабильны, но поскольку масса денег фактически возросла, избыток денег трансформируется в товарный дефицит, и этим дезориентируется регулирование экономики. Излишек денег притворяется недостатком товаров, и тогда кажется, что решение экономических проблем однозначно связано с ростом производства, увеличением предложения. Однако постоянно избыточная эмиссия не может быть компенсирована не поспевающим за ней ростом производства.
Следовательно, в условиях подавленной инфляции (по каким бы соображениям она не подавлялась) товарный дефицит есть внешнее выражение и неизбежное следствие скрываемой причины — обыкновенной инфляции, необыкновенность которой заключена лишь в одном, — в том, что ей запрещают быть. Иными словами, подавленная инфляция — это "запрещенная" инфляция. В результате такого насилия над экономикой товарный дефицит становится видимой стороной невидимого инфляционного процесса, поскольку на то же количество товаров приходится большее количество денежных знаков. В рыночной экономике диспропорция нашла бы естественный выход в виде роста денежных цен . Подавленной же инфляции доступен только один "выход" — отоваренной может быть лишь часть денежных знаков, и именно их. строго говоря, следует считать "деньгами".
Таким образом, при подавленной инфляции только часть денежных знаков является деньгами, тогда как другая, не отоваренная часть немедленно превращается в лжеденьги (этого не происходит при открытой инфляции, ибо рост денежных цен учитывает величину всей денежной массы, в том числе "инфляционной"). Однако при подавленной инфляции никто не знает, чем же он располагает — деньгами или лжеденьгами? Такая загадочность по-разному влияет на поведение покупателей и продавцов.
Покупатели стараются "достать" дефицитный товар, превратив денежные знаки в подлинные деньги. Но именно дефицитность товара означает, что покупка становится случаем, удачей, лотереей. Возникают очереди — постоянные, унылые и озлобленные. Продавцы же начинают спекулировать дефицитным товаром. Появляется "черный рынок" — нелегальная форма инфляции в условиях ее подавления.
"Черный рынок" в какой-то мере показывает подлинные цены товаров. При этом получается, что покупателей грабят дважды: административно-неподвижные цены лицемерно свидетельствуют о своей "стабильности" (и значит, отсутствие причин для повышения заработной платы!), но людям, получающим доходы по уровню официальных ценников пустых магазинов, на самом деле приходится покупать товары по ценам "черною рынка". Более того, иллюзия неизменчивости цен создает видимость экономического благополучия, вводя в заблуждение и покупателей, и продавцов, и правительство (до сих пор часть нашего общества вздыхает по тем "низким", "стабильным" ценам, которые не отражали никакой экономической реальности).
Одна из бесспорных заслуг правительства Е.Гайдара состояла в том, что только оно решилось и осуществило переход подавленной инфляции в открытую (посредством либеризации цен). Для экономики и населения страны, десятилетиями жившей в условиях подавленной инфляции, такое не могло не оказаться потрясением. Но стратегическую значимость этого революционного шага переоценить невозможно.
Подавленная инфляция неизлечима — ее можно только "обезболить", загнав еще глубже, не позволяя проявляться, и тем самым "взрывая" уже всю экономику. Да и добиться этого можно лишь административными методами . В результате экономику ожидает подлинная катастрофа . Дело в том, что подавление инфляции на протяжении десятилетий настолько искажает цены, что реальные экономические процессы просто не осознаются, общество живет самообманом и приучается к нему .
Открытая же инфляция излечима — и лечится она экономическими методами. Более того, становится понятным, в какой мере следует поднимать доходы малообеспеченных слоев населения, а так же работников бюджетной сферы.
Переводом подавленной инфляции в открытое состояние мы наконец-то получили возможность впервые оздоровить нашу экономику экономическими методами.
Различают так же инфляцию спроса и предложения. Инфляция предложения обусловлена ростом издержек производства на единицу продукции и приводит к сокращению прибыли на объем продукции.

Инфляция спроса возникает в результате избыточного совокупного спроса вследствии кредитно-денежной эмиссии для покрытия дефицита госбюджета, снижения "склонности к сбережениям" и т. д." [3;103].


С точки зрения темпов инфляции выделяют три основных ее типа: ползучая, галопирующая, гиперинфляция.
Ползучая инфляция характеризуется небольшими (10-20 процентов в год) темпами обесценения денег при ее застойности и постоянном воспроизведении. Экономическая теория, в частности, современное кейнсианство, рассматривает такую инфляцию как благо для экономического развития, а государство — как субъект проведения эффективной экономической политики. Такая инфляция позволяет корректировать цены применительно к изменяющимся условиям производства и спроса.
Для галопирующей инфляции характерен рост цен от 20 до 200 процентов в год. Она отражает нестабильность экономической обстановки, хотя большинство сделок и контрактов учитывает такой темп роста цен.
Гиперинфляция представляет собой астрономический рост количества денег в обращении и уровня товарных цен (свыше 1000 процентов в год). Представляет особую опасность для экономики, так как оказывает разрушительное воздействие на объем национального производства и занятость. Инфляционные ожидания вынуждают население и предприятия вкладывать деньги в товарно-материальные ценности, тем самым усиливая давление на цены и увеличивая стоимость жизни. Требование рабочих увеличить заработную плату вынуждает администрацию фирм взвинчивать цены на изготовляемую продукцию в целях компенсации роста затрат на рабочую силу . Результатом является инфляционная спираль: цена — зарплата — цена.
Существует такое понятие — стагфляция, которое сопровождается процессами обесценения денег при падении производства и росте безработицы.
Инфляция измеряется с помощью индекса цен. Индекс цен является измерителем соотношения между совокупной ценой определенного набора товаров и услуг, называемых «рыночной корзиной» для данного временного периода и совокупной ценой такой же группы товаров и услуг в базовом периоде:

Индекс цен цена рыночной корзины в данном году *100
в данном году= цена аналогичной рыночной корзины в базовом году

Рассчитывают индексы ряда различных наборов, или корзин, товаров и услуг: индекс потребительских цен, индекс цен производителей продукции производственно технического назначения, индекс цен валового национального продукта (дефлятор ВНП) и другие.
Наиболее распространенным является индекс потребительских цен (ИПЦ). Исходным для его исчисления является корзина товаров и услуг, покупаемых средним горожанином в течение определенного промежутка времени (года, месяца). В США в состав потребительской корзины входит 300 наименований товаров и услуг. В соответствие со средними запросами взвешивается доля того или иного продукта в корзине, и учитывается также уровень рыночных цен.
Измерение инфляции с помощью ИПЦ имеет ряд недостатков. Во-первых, состав рыночной корзины фиксируется на уровне базисного года и не изменяется из года в год. В жизни потребители меняют состав своей рыночной корзины, в особенности в ответ на изменение цен. Если поднялись цены на кофе, потребитель будет пить чай. То есть состав его корзины будет дешевле установленной. Во-вторых, не принимают во внимание то, что качество товаров изменяется. И за лучший товар мы должны платить больше. А ИПЦ предполагает, что весь рост денежной стоимости корзины вызван инфляцией. Поэтому ИПЦ проявляет тенденцию к завышению темпов инфляции. Это способствует углублению инфляции, так как доходы большей части людей связаны с изменениями ИПЦ. Зная ИПЦ за ряд периодов, можно рассчитать темп инфляции:
Темп индекс цен изучаемого года - индекс цен базисного года *100
инфляции= индекс цен базисного года

Можно подсчитать количество лет, необходимых для удвоения уровня цен. Для этого используется «правило величины 70»: нужно разделить число 70 на темп ежегодного увеличения уровня цен.


1.2 Причины инфляции и факторы ее усиливающие
Экономической теории удалось раскрыть механизм порождающий инфляцию (которая присуща практически всем странам мира.
Первая причина состоит в том, что современное денежное обращение осуществляется "бумажными" знаками, прервавшими всякую связь с золотом. В эпоху "золотых денег" их избыток преодолевался "уходом" золота из сферы обращения в сферу накопления . А вот бумажные деньги, которые являются только средством обращения, копить, подобно золоту, бессмысленно . Но в отличии от золотых денег, бумажным просто некуда уйти: сфера обращения — их единственная обитель.
Более того, возникает "замкнутый инфляционный бег": рост цен требует для обращения еще большего количества денежных знаков, а новая их порция ведет к новому росту цен, вновь требуя роста денежной массы, и т. д.
Таким образом, первая причина инфляции — в "бумажной" природе современного денежного обращения, поскольку снят ограничитель эмиссии бумажных денег в виде определенного законом размера золотого обеспечения .
Но, может, тогда следует вновь вернутся к "золотым деньгам"? Увы, это теперь невозможно: то, что раньше было достоинством золота как денег (его собственная высокая стоимость), теперь обернулось недостатком.
Как раз освобожденная от золотой "гири" природа бумажных денег превращает их в идеальный оперативный индикатор движения товарных цен.
Вторая причина — это постоянный рост расходов цивилизованного государства на финансирование общенациональных экономических и социальных программ (оборонная система, помощь безработным, поддержка малообеспеченных, затраты на науку, образование, экологию и т. д.).
Обе названные выше причины инфляции объединяются под названием "инфляция спроса", так как это — потребность в дополнительных деньгах со стороны спроса , покупателей .
Третья причина инфляции — спрос на деньги со стороны производителей (поэтому она получила название "инфляция издержек"). Дело в том, что в структуре расходов постиндивидуального производства основное место занимает заработная плата и чем цивилизованнее общество, тем выше ее размер . Рост цен на товары начинает раскручивать спираль "цены — зарплата": чем выше зарплата, тем выше издержки производства (и цены произведенных товаров) . В этом смысле говорят об "инфляции издержек" ."К факторам усиливающим инфляцию относятся: монополизм, милитаризация, стихийные катаклизмы, ошибки правительства". [3;65]
Причины инфляции определяются внешними и внутренними факторами.
Внешние включают в себя:
- интернационализацию хозяйственных связей,
- падение курса национальной денежной единицы по отношению к валютам других стран,
- мировые экономические кризисы,
- состояние платежного баланса страны, ее валютная и внешнеторговая политика.
Внутренние факторы обусловлены состоянием экономики данной страны. Среди них можно выделить:
- дефицит госбюджета,
- расходы на военные цели,
- расходы на социальные цели,
- инфляционные ожидания,
- кредитная экспансия – расширение масштабов банковского кредитования сверх потребностей н/х вызывает эмиссию наличных денег,
- чрезмерные инвестиции в отдельные отрасли экономики, например, в с/х, не дающие должного экономического эффекта,
- структурные нарушения в экономике: диспропорции между накоплением и потреблением, спросом и предложением, доходами и расходами государства.


1.3 Последствия инфляции для экономики и необходимость антиинфляционного регулирования
Экономические и социальные последствия инфляции сложны и разнообразны. Небольшие ее темпы содействуют росту цен и норм прибыли, являясь, таким образом, фактором временного оживления конъюнктуры. По мере углубления инфляция превращается в серьезное препятствие для воспроизводства, обостряет экономическую и социальную напряженность в обществе.
Галопирующая инфляция дезорганизует хозяйство, наносит серьезный экономический ущерб как крупным корпорациям, так и мелкому бизнесу, прежде всего из-за неопределенности рыночной конъюнктуры. Инфляция затрудняет проведение эффективной макроэкономической политики. К тому же неравномерный рост цен усиливает диспропорцию между отраслями экономики и обостряет проблемы реализации товаров на внутреннем рынке.
«Такая инфляция активизирует бегство от денег к товарам, превращая этот процесс в лавинообразный, обостряет товарный голод, подрывает стимул к денежному накоплению, нарушает функционирование денежно-кредитной системы». [4,67]
Кроме того, в условиях инфляции обесцениваются сбережения населения, потери несут банки и учреждения, предоставляющие кредиты, а также получатели страховок. Интернационализация производства облегчает переброс инфляции из страны в страну, осложняя международные валютные и кредитные отношения. Инфляция подавляет мотивы к высокопроизводительному труду, обрекает производство на низкую эффективность и технологическую отсталость.
Больше всего от инфляции страдают малоимущие слои населения, так как продукты первой необходимости поглощают у них 100% располагаемого дохода. Страдают от инфляции также и получатели фиксированного дохода (пенсионеры, студенты, работники бюджетных учреждений), так как индексацию доходов производят после того, как цены выросли, иногда даже с большим опозданием.
Инфляция ведет к перераспределению национального дохода, является как бы сверхналогом для населения, что обуславливает отставание темпов роста номинальной, а также реальной заработной платы от резко возрастающих цен на товары и услуги.
Выгодной инфляция может быть для посредников, занимающихся перепродажей товаров, ценных бумаг, валюты; лиц, получивших кредиты; лиц, вложивших деньги в недвижимость; а также для лиц, накапливающих СКВ. В целом инфляция не создает благоприятной атмосферы для проявления предпринимательских способностей. Здесь работают случайные обстоятельства, далекие от профессионального мастерства и трудолюбия.
Обычным следствием инфляции являются инфляционные психозы, потеря доверия к банкам, правительству, социально-политические кризисы.
Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую политику. Значительное внимание всегда уделялось государством регулированию денежной массы. Антиинфляционная политика насчитывает богатый ассортимент самых разных денежно-кредитных, бюджетных мер, налоговых мероприятий, программ стабилизации и действий по регулированию и распределению доходов.
Оценивая характер антинфляционной политики, можно выделить в ней три общих подхода. В рамках первого (предлагаемого сторонниками современного кейнсианства) предусматривается активная бюджетная политика - маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос: государство ограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате сокращается спрос, снижаются темпы инфляции. Однако одновременно может произойти спад инвестиций и производства, что может привести к застою и даже к явлениям, обратным первоначально поставленным целям, развиться безработица.
Бюджетная политика проводится и для расширения спроса в условиях спада. При недостаточном спросе осуществляются программы государственных капиталовложений и других расходов (даже в условиях значительного бюджетного дефицита), понижаются налоги. Считается, что таким образом расширяется спрос на потребительские товары и услуги. Однако стимулирование спроса бюджетными средствами, как показал опыт многих стран в 60-70е годы, может усиливать инфляцию. К тому же большие бюджетные дефициты ограничивают правительственные возможности маневрировать налогами и расходами.
Второй подход рекомендуется авторами-сторонниками монетаризма в экономической теории. На первый план выдвигается денежно-кредитное регулирование, косвенно и гибко воздействующее на экономическую ситуацию. Этот вид регулирования проводится неподконтрольным правительству центральным банком, который определяет эмиссию, изменяет количество денег в обращении и ставки ссудного процента. Сторонники этого подхода считают, что государство должно проводить дефляционные мероприятия для ограничения платежеспособного спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание занятости путем снижения естественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией.
Пытаясь обуздать вышедшую из-под контроля инфляцию, правительства многих стран, начиная с 60-х годов, проводили так называемую политику цен и доходов, главная задача которой по существу сводится к ограничению заработной платы - третий метод. Поскольку эта политика означает административную, а не рыночную стратегию борьбы с инфляцией, она не всегда достигает объявленной цели.

2. Антиинфляционная политика и ее основные характеристики
2.1 Сущность, цели и инструменты антиинфляционной политики
Казалось бы, борьба с инфляцией не представляет особой сложности; главное, что надо сделать – это упорядочить денежную эмиссию, то есть выпускать столько «бумажных» денежных знаков, сколько их действительно требуется для целей денежного обращения (при данном объеме и структуре товарооборота).
«И тем не менее регулирование денежной массы, находящейся в обращении, часто просто не достижимо, если полагать, что все дело только в финансовых мерах. К сожалению, ситуация гораздо сложнее, ибо сама экономика многих стран объективно вынуждает к дополнительной денежной эмиссии, приводящей к инфляции». [5;162]
Негативные социально-экономические последствия инфляции вынуждают правительство разных стран проводить определенную экономическую политику. Различают 2 их части: антиинфляционную стратегию, объединяющую цели и методы долговременного характера, и антиинфляционную тактику.
Составляющие антиинфляционной стратегии:
Гашение антиинфляционных ожиданий. Правительство должно ставить перед собой определенные антиинфляционные задачи, информировать об этом население, и добиваться их выполнения. Здесь срабатывает эффект объявления: производители и потребители убеждаются, что правительство способно выполнять свои обещания, и изменяют свое экономическое поведение;
Долгосрочная денежная политика. Связана с введением жестких лимитов на ежегодные приросты денежной массы. Она должна сочетаться с разгосударствлением экономики, с развитием рыночной инфраструктуры;
Сокращение бюджетного дефицита. Это возможно осуществить двумя путями: увеличением налогов или уменьшением расходов государства. Но необходимо иметь в виду, что большие налоги могут подорвать стимулы к труду и инвестированию, сократить поступления в бюджет. Кроме того, высокие налоговые ставки сами по себе являются инфляционными факторами. В мире наблюдается общая тенденция к снижению ставок налога на прибыль. Это дает импульс инвестициям, росту производства и занятости, а значит — и доходов, подлежащих налогообложению. Кроме того, нужно пойти на снижение государственных расходов за счет структурной перестройки производства, демилитаризации и конверсии, формирование новых рынков (информации, средств связи и т. д.). В случае, когда инфляционная обстановка нетерпима, используется тактическое антиинфляционное напряжение.
К радикальным антиинфляционным мерам относятся денежные реформы, которые делятся на три вида.
1. Нуллификация обесцененных бумажных денег, т.е. объявление их недействительными. Такой метод стабилизации валют применяется лишь тогда, когда обесценение бумажных денег достигло очень больших размеров.
2. Реставрация. Означает возврат к предыдущей покупательной способности денежной единицы. Этого можно достичь путем дефляции, т.е. изъятием лишних денег из обращения. Такой метод применяется при сравнительно невысоких масштабах инфляции.
3. Деноминация, при которой старые денежные знаки обмениваются в определенной пропорции на новые. Деньги, не предъявленные к обмену, теряют силу.
Деноминация, как метод стабилизации валюты, в свою очередь, выступает в двух различных формах:
а) открытая деноминация - обмен бумажных денег на металлические (или же на разменные банкноты) по курсу, более низкому, чем номинальная стоимость бумажных денег;
б) скрытая денноминация - обмен бумажных денег на полноценные, по номиналу, но с одновременным снижением весового количества металла в денежной единице.
Оценивая характер антинфляционной политики, можно выделить в ней три общих подхода. В рамках первого (предлагаемого сторонниками современного кейнсианства) предусматривается активная бюджетная политика - маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос: государство ограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате сокращается спрос, снижаются темпы инфляции. Однако, одновременно может произойти спад инвестиций и производства, что может привести к застою и даже к явлениям, обратным первоначально поставленным целям, развиться безработица.
Бюджетная политика проводится и для расширения спроса в условиях спада. При недостаточном спросе осуществляются программы государственных капиталовложений и других расходов (даже в условиях значительного бюджетного дефицита) , понижаются налоги. Считается, что таким образом расширяется спрос на потребительские товары и услуги. Однако стимулирование спроса бюджетными средствами, как показал опыт многих стран в 60-70е годы, может усиливать инфляцию. К тому же большие бюджетные дефициты ограничивают правительственные возможности маневрировать налогами и расходами.
Второй подход рекомендуется авторами-сторонниками монетаризма в экономической теории. На первый план выдвигается денежно-кредитное регулирование, косвенно и гибко воздействующее на экономическую ситуацию. Этот вид регулирования проводится неподконтрольным правительству центральным банком, который определяет эмиссию, изменяет количество денег в обращении и ставки ссудного процента. Сторонники этого подхода считают, что государство должно проводить дефляционные мероприятия для ограничения платежеспособного спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание занятости путем снижения естественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией.
Пытаясь обуздать вышедшую из-под контроля инфляцию, правительства многих стран, начиная с 60-х годов, проводили так называемую политику цен и доходов, главная задача которой по существу сводится к ограничению заработной платы - третий метод. Поскольку эта политика означает административную, а не рыночную стратегию борьбы с инфляцией, она не всегда достигает объявленной цели.
Антиинфляционная тактика должна быть направлена на увеличение предложение товаров без повышения спроса или на снижение спроса без падения предложения. Важную роль здесь может сыграть повышение степени товарности народного хозяйства. Этому содействует льготное налогообложение предприятий, продающих побочные продукты производства, услуги, информацию, формирующие новые рынки. Мощным фактором снижения инфляции является приватизация государственной собственности, реализация государственных стратегических запасов, материальных ресурсов предприятий, массированный потребительский импорт. Регулирование спроса предусматривает повышение норм сбережений, и уменьшение уровня их ликвидности. Для этого значительно повышаются процентные ставки по вкладам, по государственным облигациям, форсируется приватизация. Иногда даже вводится временное замораживание вкладов. Когда полностью исчерпаны все способы противодействия инфляции, может быть проведена денежная реформа конфискационного типа.

2.2 Антиинфляционная политика в странах с переходной экономикой
После валютных кризисов 90-х годов наибольшее распространение получил взгляд, что режим обменного курса имеет право на существование в своих крайних выражениях (corner solutions): либо свободное плавание, либо currency board[6]. Последний вариант, по-видимому, станет менее популярным в свете событий в Аргентине в 2001 г., которые к концу года вылились в массовые беспорядки, отставку президента и правительства и дефолт по внешнему долгу. Свободное плавание курса национальной валюты увязывается рядом специалистов, в т.ч. и руководством МВФ [7], с применением режима, основанного на непосредственном целеполаганиии органами денежно-кредитного регулирования количественно определенных инфляционных ориентиров.
В обзоре ИЭПП за 2000 г. показано[8], что существует отчетливая тенденция к отказу от использования промежуточных целей денежно-кредитной политики, наблюдаемая в странах Восточной Европы. Так же указывалось на то, что Венгрия планировала выход из режима фиксированного курса, а денежная политика Словении строилась не только и не столько на декларируемом режиме таргетирования денежного предложения. Кроме того была подчеркнута растущая популярность такой формы организации денежно-кредитной политики как таргетирование инфляции. В политике двух упомянутых стран произошел в 2001 г. ряд модификаций, которые заслуживают более внимательного рассмотрения.
В июне 2001 г. в денежно-кредитной политике Венгрии произошли существенные изменения. Первое касается радикальной либерализации системы валютного регулирования и капитального контроля. 5 июня на заседании Правительства Венгрии было принято решение о снятии всех ограничений на операции с иностранной валютой и об обеспечении полной конвертируемости форинта. Соответствующий указ вступил в действие 15 июня.
Напомним, что до этого в Венгрии существовали многочисленные ограничения по целому ряду операций. Что касается денежного и финансового рынков, то здесь можно выделить существовавшую необходимость получения специальных разрешений резидентами для привлечения средств срочностью менее одного года от нерезидентов. Данное требование распространяется на кредиты, размещение ценных бумаг, лизинг и др. операции подобного характера. Нерезидентам не разрешалось приобретать государственные ценные бумаги срочностью до 1 года.
Операции по приобретению зарубежных активов, в т.ч. кредитование нерезидентов, резидентами во многом попадали под прямой запрет либо разрешительные процедуры. Определенное исключение существовало для уполномоченных коммерческих банков по операциям с краткосрочными инструментами. Резидентам, за небольшим исключением, запрещалось открывать счета в иностранных банках.
Проведенная реформа, в числе прочего, отменила разрешительный порядок на открытие резидентами счетов в зарубежных банках. Были сняты все обязательства резидентов по репатриации валютных поступлений. Резидентам – юридическим лицам было разрешено свободно приобретать иностранную валюту для любых целей. В числе существенных моментов следует упомянуть снятие ограничений на краткосрочные капиталовложения нерезидентов. Очень интересным является также разрешение свободно осуществлять расчеты в иностранной валюте между резидентами.
Вторым существенным изменением является установление нового режима денежно-кредитной политики. 12 июня Совет директоров Национального банка Венгрии принял решение о переходе к режиму таргетирования инфляции. Еще до этого, 3 мая, границы валютного коридора (обменный курс форинта к евро) были расширены с +/- 2,25% до +/- 15%. Система наклонного коридора существовала в Венгрии с 1995 г., при этом она продемонстрировала значительную устойчивость, выдержав атаку на форинт в 1998 г.
Причиной перехода к новым формам денежного регулирования явилась невозможность достигнуть с помощью политики, основанной на обменном курсе, низких показателей инфляции – с 1998 г. ее уровень (ИПЦ) находился в районе 10%, в апреле по отношению к соответствующему месяцу 2000 г. он составил 10,3%, в мае – 10,8%.
В рамках нового режима установлены как средне-, так и краткосрочные ориентиры по инфляции – в 2004-2005 гг. планируется выйти на уровень 2%, в 2001 г. плановым показателем является уровень инфляции 7%. Допустимые отклонения от намеченного показателя составляют +/- 1%.
Следствием перехода к новой политике явилось повышение курса форинта по отношению к евро (Рис. 1). Последующий период понижения связывается с проблемами финансовых рынков третьих стран: Аргентина, Турция, Польша.




РИС. 1. Обменный курс HUF/EUR в 2001 году. [6]
Примечание: берутся среднемесячные курсовые значения
Однако Национальный банк Венгрии счел [6], что негативные последствия данного явления для экспортеров будут носить краткосрочный характер, и это вполне приемлемая цена за улучшение ситуации с инфляцией. Такая позиция достаточно любопытна при сравнении ее с позицией ЦБ РФ, который в это же самое время выступал за пересмотр инфляционных ориентиров в сторону повышения при сохранении политики постепенной девальвации рубля и увеличения валютных резервов. Динамика золотовалютных резервов Венгрии заслуживает также особого внимания. Еще рано делать какие-то выводы, но пока ясно, что ни удорожание национальной валюты, ни открытие капитального счета не оказали серьезного негативного воздействия на их состояние. Прекращение движения величины резервов в сторону увеличения после провозглашения реформ вполне вписывается в антиинфляционную политику.
РИС. 2. Динамика ЭВР (млн. евро) с 31.01.2001 по 31.12.2001. [6]






РИС.3 Сальдо текущего счета в Венгрии в 2000-2001 гг. (помесячно)[6]


Также следует отметить позитивную динамику сальдо счета текущих операций платежного баланса. Обычно реальное и номинальное укрепление национальной валюты увязывают с ухудшением этого показателя. Так вот в данном случае картина наблюдается прямо обратная (Рис. 3). Определенным образом это, конечно, согласуется со снижением цен на энергоносители, динамика конъюнктуры которых влияет на платежный баланс Венгрии прямо противоположным образом, чем на российский.
Инфляция, пройдя свое пиковое значение в мае, начала снижаться.
РИС. 4 Инфляция (годовое значение) в Венгрии в 2001 г. [6]

Одним из факторов понижения, в числе прочих, является удорожание форинта. Определенную роль сыграли также внешние факторы, такие как упомянутое снижение цен на нефть. В целом за год инфляция (ИПЦ) составила по предварительным данным 9,2%.
Одним из основных инструментов политики Национального банка Венгрии является воздействие на процентные ставки, что неудивительно, учитывая развитый денежный рынок. Следует также заметить, что воздействие на краткосрочные ставки является ключевым инструментом большинства стран, проводящих политику таргетирования инфляции [8]. Стабильность на межбанковском рынке краткосрочных ресурсов и выражается в поддержании коридора процентных ставок. На практике это выражается в том, что Национального банк выдает и принимает на определенных условиях и под определенные ставки кредиты “overnight”. Верхняя сторона коридора обеспечивается сделками репо, нижняя граница определяется ставкой Национального банка по однодневным депозитам. С 10.12.2001 г. базовая ставка Национального банка была снижена, коридор составил 8,25-11,25%.
В рамках антинфляционной политики были проведены законодательные преобразования. Летом 2001 г. был принят новый закон о Национальном банке, в котором основная цель центрального банка формулируется как достижение и поддержание ценовой стабильности. Законом также накладывается запрет на кредитование органов государственной власти
Коротко касаясь других стран Восточной Европы, можно отметить, что Румыния, в русле упомянутой мировой тенденции в денежно-кредитной политике, планирует переход к прямому таргетированию инфляции в 2003 г. [6]. В настоящее время, насколько можно понять, ориентиры устанавливаются по инфляции, денежной базе. Большое внимание уделяется состоянию золотовалютных резервов и управлению обменным курсом (считается допустимым реальное удорожание на 2-3% в год), т.е. имеет место так называемое “управляемое плавание”. Инфляция в Румынии находится на высоком уровне – в 2000 г. ИПЦ (декабрь к декабрю) составил 40,7%, в 2001 г. ожидается, что она будет чуть ниже 30%.
Болгария продолжает придерживаться режима currency board, который был установлен в 1997 г. Непосредственных проблем пока здесь нет, инфляция в 2001 г. будет находиться на уровне 4,5%, что является прогрессом по сравнению с уровнем 11,4% в 2000 г. Однако, принимая во внимание аргентинские события, обращают на себя внимание ряд настораживающих моментов. Первый – это высокий уровень внешней задолженности, второй – не прекращающееся с 1998 г. ухудшение состояния торгового баланса и счета текущих операций. Последний, по оценкам Минфина Болгарии, ухудшится с 5,8% ВВП в 2000 г. до 6,7% в 2001 г. Объясняется это как замедлением экономического роста в Европе, так и кризисом в Турции в начале 2001 г. Смягчающим фактором является снижение цен на энергоносители на мировом рынке.
Польша продолжает следовать политике таргетирования инфляции. В Направлениях денежной политики на 2002 г. обозначен ориентир по инфляции – 5% с допустимым отклонением +/-1%. Среднесрочная цель – уровень инфляции ниже отметки 4% подтверждается. Итоги 2001 г. еще подводить рано, однако инфляция в 2001 г. планомерно снижалась. Возможным источником проблем может стать состояние государственного бюджета. С достаточно критичным заявлением по поводу бюджетного процесса 2002 г. открыто выступило руководство Национального банка [7].
Страны Балтии (Эстония. Латвия, Литва) продолжают следовать выбранной политики фиксированного обменного курса. Напомним, что в Эстонии и Литве курсовая политика строится на currency board, а в Латвии курс жестко привязан к корзине СДР. Инфляция очень умеренна, и особенных изменений в политике в 2001 г. не происходило.
Литва 01.02.2002 г. приняла решение о смене якорной валюты. До этого момента курс литовского лита был привязан к доллару США по курсу 4 лита за 1 американский доллар. Сейчас фиксация происходит по отношению к евро по курсу LTL 3.4528 = EUR 1.
В рассмотренных странах в большинстве своем стабилизационный период закончен. В настоящее время принимаются среднесрочные программы, направленные на достижение количественно определенных ориентиров, прежде всего, ценовых.

2.3 Антиинфляционная политика развитых рыночных стран (на примере США)
Примером относительно "чистого" монетаристского подхода к обузданию инфляции является "рейганомика" — экономическая политика на базе теории экономики пред¬ложения, осуществлявшаяся в США в 80-е годы. Анти¬инфляционный опыт США интересен, прежде всего, тем, что за годы президентства Р.Рейгана инфляция была суще¬ственно замедлена, ставки процента снижены, страна до¬билась рекордного экономического подъема и почти пол¬ной занятости. Рейганомика включала в себя четыре основные направления экономической политики:
1. Поощрение со стороны администрации президента Федеральной резервной системы (Цейтрального банка) удерживать темп роста массы денег на уровне, который бы рассматривался как неинфляционный, хотя и достаточный для экономического роста (жестокое ограничение прироста денежной массы)
2. Сокращение, начиная с 1981 г., ставки личного подоходного налога и налога на прибыль корпораций. В 1986 г., например, предельная ставка налога на доходы состоятельных налогоплательщиков упала с 50 до 28 % .
3. Ограничение государственного вмешательства в экономику за счет замораживания и сокращения расходов на социальные программы и программы поддержания уровня жизни.
4. Значительное сокращение масштабов государственного регулирования частного предпринимательства.
Обычно считается, что основной компонентой рейганомики является использование в качестве антиин¬фляционной меры сокращения налогов с целью стимули¬рования предложения и экономического роста. В действи¬тельности в первый срок президентства Р.Рейгана госу¬дарственные расходы возрастали, а ставки налогов со¬кратились. Очевидно, при этом возлагались определенные надежды на то, что снижение налоговых ставок вызовет такой рост производ¬ства, что общая сумма налогов возрастет и к тому же бюджетный дефицит, уменьшится. Таким образом, именно монетаристская денежная политика, направленная на снижение прироста денежной массы, в самом деле, снизила инфляцию (до 3,2% в 1993 г.), но одновременно вызвала очень сильное повышение ставки процента. Повышение ставки процента стимулиро¬вало глубокий спад, а также вызвало приток иностранно¬го капитала. В свою очередь это вызвало повышение курса доллара, что ослабило конкурентоспособность американской промышленности и ухудшило платежный баланс. Небезынтересно отметить, что в этот период произошло резкое сокращение цен на нефть, что стало очень важным фактором обуздания инфляции.
Сочетание финансовой политики экспансии, менее жесткой денежной политики и относительное стимулирование предложения, а вследствие - снижение налогов вызвало быстрый подъем конъюнктуры. Во второй половине 80-х годов, когда инфляция в амери¬канской экономике пошла на убыль, и наметился длитель¬ный подъем, она получила поддержку в виде массированных за¬купок государственных облигаций на рынке ценных бумаг. Объемы таких операций находились на уровне 20-30 млрд. долл. в год, тогда как масштабы продаж госу¬дарственных долговых обязательств не превышали 2-4 млрд. долл. Через эти действия, была осуществлен попытка на¬растить предложение денег, добиться снижения процент¬ных ставок и, следовательно, повышения курса акций. Возросли производство и занятость. Но одновременно все это привело к тому, что возрос импорт и дефицит пла¬тежного баланса стал рекордно большим. Более того, практически отсутствует подтверждение тому, что рейганомика имела сколь-либо значительное положительное влияние на норму сбережений и инвестиций или на сти¬мулы к труду. На самом деле норма сбережений на протя¬жении 80-х годов имела тенденцию к снижению.
Даже поверхностное обобщение опыта США свидетельствует о том, что невозможно и в условиях амери¬канской экономики решать одновременно две задачи: обуздать инфляцию и стимулировать экономический рост. Каждой задаче адекватны свои методы решения, разде¬ленные во времени. [24]