|
|
Инвестиционная политика в Республике Беларусь
Скачать с сервера
Содержание
Введение 4
Глава 1 7
Инвестиции в РБ 7
§1 Внутренние источники инвестиций в Беларуси. 7
§2 Внешние источники инвестиций. 11
Глава 2 15
Сбережение. Доходы в РБ. 15
§1 Современное состояние инвестиций в Республике Беларусь. 15
§2 Сопоставление различных стран с РБ о состояние инвестиций 19
Заключение. 23
Приложение. 25
Список литературы: 27
Введение
Инвестиции представляют собой денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта. Они играют важнейшую роль, как на макро-, так и на микроуровне. Главное назначение инвестиций – обновление основного капитала, составляющего производственный и научно-технический потенциал экономики любой страны. По сути, они определяют будущее государства в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются двигателем в развитии экономики.
За последние годы наблюдается тенденция сокращения реальных инвестиций, что отрицательно отразилось на ускорении научно-технического прогресса (НТП) и развитии всего народно-хозяйственного комплекса. Инвестиционный кризис в Белоруссии оказался более глубоким, чем общий экономический, хотя оба они тесно взаимосвязаны и взаимообусловлены.
Белоруссия на протяжении всего переходного периода относилась, по мнению большинства аналитиков, к перспективным регионам, обладающим значительными резервами для быстрого экономического роста, и активизации инвестиционной деятельности – как одной из главных задач экономического развития. Тем не менее, несмотря на значительные потенциальные возможности белорусского рынка, объем внешних инвестиций, приходящихся на Белоруссию, существенно отстает от аналогичных показателей целого ряда других стран.
Отсюда, целью данной работы является анализ современного состояния инвестиционного климата Белоруссии в целом на базе рассмотрения инвестиционных и экономических показателей предыдущих лет, текущего периода, а также ближайших перспектив страны, и выработка возможных решений и действий для выхода из сложившейся ситуации.
Кроме общегосударственных инвестиций, важное место занимают инвестиции отраслевые.
Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось только одно понятие "капитальные вложения", под которым понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. В научной литературе эти два понятия в последние годы трактуются по-разному. В современном понимании инвестиции – это более широкий по своему значению термин, чем капитальные вложения. Традиционно под инвестициями принято понимать осуществление определенных экономических проектов в настоящем, с расчетом получить доходы в будущем. Такой подход к пониманию инвестиций является преобладающим как в отечественной, так и зарубежной экономической литературе.
Инвестиции принято делить на портфельные и реальные. Портфельные (финансовые) инвестиции – это вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. Реальные инвестиции – вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.
При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды – доход на ценные бумаги.
Если рассуждать с производственных позиций более конкретно, то капитальные вложения – это затраты на: строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтаж и наладку машин и оборудования; проектно-изыскательские работы; содержание дирекции строящегося предприятия; подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и др.
В статистическом учете и экономическом анализе реальные инвестиции называют еще капиталообразующими. Основное место в их структуре занимают инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство.
Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций (осуществление политики расширенного воспроизводства; ускорения научно-технического прогресса; структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства и др.), без которых немыслимо нормальное развитие экономики любого государства.
В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в значительной мере результатом вчерашних инвестиций, а сегодняшние инвестиции, в свою очередь, закладывают основы завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния. Чем большую часть произведенного сегодня мы сбережем и инвестируем, тем больше будет у нас возможности потреблять завтра. Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем на потребление, тем меньше у нас будет шансов на более высокий уровень потребности завтра.
Влияя на расширение производственных мощностей в долгосрочной перспективе, инвестиции оказывают существенное влияние на использование уже имеющихся мощностей.
Состояние инвестиционной деятельности в стране характеризует динамика следующих показателей:
• общего объема инвестиций;
• доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВВП);
• доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;
• общей величины реальных инвестиций;
• доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал, и др.
Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне.
Наиболее комплексная классификация инвестиций приводится в работе Н. А. Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам:
1) по объектам вложения:
1.1) реальные;
1.2) финансовые;
2) по характеру участия в инвестиции:
2.1) непрямые;
2.2) прямые;
3) по периоду инвестирования:
3.1) долгосрочные;
3.2) краткосрочные;
4) по формам собственности:
4.1) совместные;
4.2) иностранные;
4.3) государственные;
4.4) частные;
5) по региональному признаку:
5.1) инвестиции за рубежом;
5.2) инвестиции внутри страны.
Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и их доля в общих инвестициях.
Различают общие и частные структуры инвестиций.
К общим структурам инвестиций можно отнести их распределение на реальные и портфельные (капиталообразующие и финансовые). В общем объеме инвестиций наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции. Как следствие этого, различают следующие виды структур капитальных вложений: технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная.
Глава 1
Инвестиции в РБ
§1 Внутренние источники инвестиций в Беларуси.
Традиционно в Беларусии финансирование капитальных вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно предположить, что и в дальнейшем они будут играть решающую роль, несмотря на активизацию привлечения иностранного капитала. Каждой семье приходится постоянно решать житейскую проблему: какую часть своего бюджета направить на текущее потребление, а какую - отложить на будущее. В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уровня сбережений населения, организаций и правительства. Средства отдельных граждан - не единственный источник сбережений на будущее. Предположим, что некая компания получила прибыль в размере 100 млн. руб. Эта прибыль может быть выплачена владельцам, реинвестирована (компания может приобрести на эти средства новое оборудование или производственные площади) или же положена на банковский счет. В любом случае компания сберегает часть своей прибыли, точно так же как семья сберегает часть своего заработка. Правительство тоже может делать сбережения - в тех случаях, когда налоговые поступления в бюджет превышают правительственное потребление (куда входит зарплата государственных служащих, расходы на оборону, выплаты пенсионерам и т.п.). При таком положении дел у правительства остаются средства, которые могут быть использованы под инвестиции, скажем, в строительство новых дорог или развитие телефонной связи.
Объем сбережений в стране непосредственно влияет на объем инвестиций в стране. Уже было отмечено, что инвестиции представляют собой расходы на приобретение оборудования, зданий и жилья, которые в будущем выразятся в подъеме производительной мощи всей экономики. Когда общество сберегает часть своего текущего дохода, это означает, что часть производства может быть направлена не на потребление, а на инвестиции.
Чаще всего сберегатели (вкладчики) и инвесторы принадлежат к разным экономическим группам. Когда семья откладывает часть своего дохода, она помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей осуществить капиталовложения. В этом случае вкладчики (отдельные граждане) и инвесторы (предприятия) связаны через финансового посредника (банк). Иногда вкладчики и инвесторы представляют собой одно и то же лицо. Если предприятие сберегает часть своей прибыли и использует ее на покупку нового станка, оно одновременно и сберегает и инвестирует деньги. Иногда компания сберегает свою прибыль за счет увеличения банковских вкладов. Банк затем одалживает эти деньги другой компании, желающей сделать капиталовложения. В закрытой экономике объем сбережений точно соответствует объему инвестиций. Какая часть национального дохода сберегается, такая часть и может быть инвестирована. Таким образом, можно сказать, что в закрытой стране внутренние инвестиции равны внутренним сбережениям.
Когда страна входит в мировую финансовую систему, складывается не столь однозначная ситуация. Если некая белорусская компания желает сделать капиталовложение, она может занять необходимые средства как в белорусском, так и в зарубежном банке. Рассмотрим какие же существуют внутренние источники инвестиций.
Прибыль как источник инвестиций
Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию. В 1993 году все увеличение прибыли в народном хозяйстве определялось ценовым фактором. Однако, увеличивая цены, предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства. Это может поставить на грань банкротства многие предприятия. Приведём пример из Российской экономики, Волжский автомобильный завод чтобы обеспечить необходимые средства для инвестиций постоянно поднимал цены на автомашины "Жигули", в результате чего они стали дороже многих более качественных иностранных моделей. Поэтому сбыт продукции ВАЗа стал проблематичным.
Правительством принимаются меры, которые облегчат предприятиям формирование необходимых финансовых ресурсов для производственного развития, тем более что сегодня они являются одним из основных источников капиталовложений в экономику. Расширить возможности предприятий поможет решение о полном освобождении от налога прибыли, направляемой на инвестиции, которое действует с 1 января 1993 года. Это должно послужить хорошим стимулом к усилению инвестиционной активности.
Амортизационные отчисления.
Амортизационные отчисления - это капитальная стоимость, отделившаяся от своего материального носителя (зданий, сооружений, оборудования, аппаратуры и т.д.) изначально являющуюся капиталом уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия. Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров. Однако в данный момент в Беларуси амортизационные отчисления теряются из-за инфляции (инфляция практически девальвировала этот источник капиталовложений), поэтому для самоинвестирования предприятия используют средства, необходимые для выплаты долгов по зарплате, налогов и прочего, что отражается на социальной сфере. Рост стоимости основных фондов предприятий и их амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет увеличить источники собственных средств для финансирования капиталовложений. Поэтому одной из важных мер по повышению внутренней инвестиционной активности могла бы стать антиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексации балансовой стоимости основных средств. Чтобы восстановить инвестиционный характер амортизационного фонда необходимо провести реформу амортизационной политики и системы кругооборота и оборота амортизационного фонда: однозначно признать капитальный характер амортизационных отчислений; распространить на амортизационный фонд законодательство о собственности и гарантировать права собственников капитала на определение судьбы амортизационного фонда; усилить ответственность производства (менеджеров) предприятий за его сохранность и целевое использование; ввести налоговые и административные санкции против разбазаривания, проедания и вывоза амортизационного фонда за пределы российской национальной территории (пресечь вывоз капитала за счёт амортизационных отчислений). Эти меры помогут сохранению амортизационного фонда предприятия и, как следствие, помогут держаться производству на прежнем уровне.
Бюджетное финансирование.
Дефицит государственного бюджета не позволяет рассчитывать на решение инвестиционных проблем за счет централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство будет вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Уже сейчас ужесточился контроль за целевым использованием льготных кредитов. Для обеспечения гарантий возврата кредита внедряется система залога имущества в недвижимости, в частности земли. Государственные централизованные вложения обычно направляют на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийных бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социальных и экономических проблем. На этапе выхода из кризиса приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования будут:
- выделение государственных инвестиций для стимулирования развития опорных сырьевых и аграрных районов, обеспечивающих решение продовольственной и топливно-энергетической проблем;
- поддержание научно-производственного потенциала;
- выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районом с чрезмерно низким уровнем жизни населения, не имеющим возможности приостановить его падение собственными силами.
Банковский кредит
Долгосрочное кредитование, особенно в условиях зарождающегося предпринимательства, могло бы стать одним из важных источников инвестиций. Нет необходимости говорить о важности долгосрочных кредитов для развития производства в Беларуси, которое находится в катастрофическом состоянии. Долгосрочные банковские кредиты в первую очередь направлены на решение стратегических целей в экономике. Они способствуют постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему экономики страны. Такие кредиты могли бы выдаваться банками в первую очередь на решение социальных программ под гарантии правительства, однако долгосрочные банковские кредиты невыгодны в условиях инфляции, которая составила в декабре 1996 года (по отношению к декабрю 1995 года) 22%. При такой инфляции невыгодны даже среднесрочные кредиты. Назрела потребность создания инвестиционных банков, которые занимались бы финансированием и долгосрочным кредитованием капитальных вложений. А пока правительство вынуждено финансировать необходимые программы из средств бюджета, а их в бюджете катастрофически не хватает.
Средства населения.
Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путём продажи акций приватизированных предприятий и инвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции. Стимулировать инвестиционную активность населения можно путем установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам, привлечение средств населения на жилищное строительство, предоставление гражданам, участвующим в инвестировании предприятия, первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций - инвестиционных банков и фондов, страховых компаний, пенсионных фондов, строительных обществ и др. Однако важно по возможности обеспечить защиту тем, кто готов вкладывать свои деньги в фондовые ценности, установив строгий государственный контроль за предприятиями, претендующими на привлечение средств населения.
Основным фактором, влияющим на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений, является финансовоэкономическая нестабильность. Тем не менее недостаточность внутреннего инвестиционного потенциала можно считать относительной.
§2 Внешние источники инвестиций.
Иностранные инвестиции в Республике Беларусь.
В Республике Беларусь инвестиции могут осуществляться путем создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);
- создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;
- приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;
- приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав и т.р.;
- предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав и т.п.
Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.
Прямые зарубежный инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо Республике. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня белорусских предприятий. Размещая свой капитал в Беларуси, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.
Портфельными инвестициями принято называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций.
Существуют и реальные инвестиции. Это - капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. Реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного капитала.
Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы аналогичными, но не одинаковыми мотивами. В обоих случаях инвестор желает получить прибыль за счет владения акциями доходной компании. Однако при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием. Вкладывая капитал, он считает, что Белоруссия - самое подходящее место для выпуска его продукции, которая будет реализовываться либо на белорусском потребительском рынке (пример ресторанов Макдональдс), либо на мировом рынке. Республике Беларусь необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительной мощи экономики.
Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением тех которые находятся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их было бы оправданным во-первых с точки зрения соблюдения национальных интересов и во-вторых - быстрая окупаемость капиталовложений в названные сферы.
Однако для этого необходимо создать эффективную систему управления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зарубежный капитал в форме предприятий со 100-процентным иностранным участием целесообразно привлекать в производство и переработку сельскохозяйственной продукции, производство строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров народного потребления, в развитие деловой инфраструктуры, стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля нашей стороны над объектом инвестирования. Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение для страны, и в первую очередь связанных с добычей ресурсов.
Отток капитала.
Рассмотрев в первую очередь инвестиции, приходящие из-за рубежа, мы можем сказать и о том, какие средства уходят нелегально за рубеж. За последние годы в Республике сложился слой предприятий и предпринимателей, накопивших крупные капиталы. Из-за неустойчивости экономического положения в стране большие средства переводятся в конвертируемую валюту и оседают в западных банках. Можно было бы ожидать, что с окончанием коммунистической эры Белоруссия станет обращаться к зарубежным кредиторам для финансирования крупных инвестиций по мере того, как страна перестраивается под действием рыночных сил. На этом основании было бы резонно предположить, что в Республике возникнет дефицит текущего платежного баланса (когда уровень инвестиций превышает уровень сбережений). Однако этого не происходит. Отток денежных ресурсов (потенциальных инвестиций) из Белоруссии в несколько раз превышает их приток. Мотивация оттока капиталов - ощущение белорусскими бизнесменами политической и экономической нестабильности в Республике. Значительная часть накопленных белорусскими бизнесменами средств под влиянием страха перед возможным социальным взрывом в силу инфляции и непрерывного падения курса рубля, боязни денежной реформы переправляется ими в западные банки или используется для покупки недвижимости и ценных бумаг.
Многие в белорусских деловых кругах чувствуют, что экономика Белоруссии слишком нестабильна для осуществления долгосрочных инвестиций. Поэтому и предприятия используют свои сбережения не на капиталовложения внутри страны, а на выдачу кредитов за рубеж. Компании-экспортеры, как правило, хранят свою прибыль на счетах в зарубежных банках вместо того, чтобы ввозить ее обратно в Беларусь и направлять на новые инвестиции. Этот процесс, известный как утечка капитала, очень часто носит противозаконный характер. И все же, несмотря на ее противозаконность, утечка капитала находит логичное экономическое оправдание: гораздо надежнее помещать капитал в лондонский банк, чем в белорусскую экономику. Именно поэтому предприятия предпочитают предоставлять кредиты иностранцам (помещая деньги в зарубежный банк), а не своим соотечественникам.
Основные источники оттока капиталов могут быть как легитимными, так и нелегитимными. К числу легитимных источников относятся санкционированные инвестиции в экономику других стран в форме создания совместных предприятий или дочерних фирм. Общие масштабы оттока валюты не поддаются точному измерению, поскольку финансовая статистика, естественно, учитывает только их легальную часть. Отток в крупных масштабах иностранной валюты за пределы Республики побудил власть принять организационно-правовые меры по ужесточением контроля за возвращением валютной выручки на территорию страны. Для того, чтобы белорусские фирмы не боялись инвестировать средства в экономику своей страны, необходимо создать условия для снижения инвестиционного риска. Степень риска может быть уменьшена за счет снижения инфляции, принятия четкого экономического законодательства, основанного на рыночных потенциалах.
Технология проведения рыночных реформ предполагает последовательность шагов - наряду со стимулированием притока капитала сразу же принимаются меры, препятствующие его оттоку.
Сейчас правительство рассматривает законопроект о легализации размещенных за рубежом финансовых активов - о так называемой “экономической амнистии”. В этом проекте говорится о том, что все деньги могут вернуться в Республику и при уплате определенного налога государству эти деньги перестанут считаться нелегальными. Этот законопроект необходим правительству для возвращения в Республику “уплывших” денег. Однако по мнению экспертов этот проект не имеет будущего, так как деньги уходили из Беларуси из-за недоверия государству и не вернутся обратно, пока доверие к государству не восстановиться, а значит возвращение “уплывших” денег произойдет нескоро.
Глава 2
Сбережение. Доходы в РБ.
§1 Современное состояние инвестиций в Республике Беларусь.
Национальная программа привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь, одобренная постановлением Кабинета Министров Республики Беларусь от 12 июля 1996г. № 457 содержит следующие положения: «…минимальная ежегодная потребность в обновлении рабочих мест только в производственной сфере составляет 10 % (300 тыс. рабочих мест). При ориентировочной стоимости рабочего места 50 тыс. дол. Ежегодная потенциальная потребность в инвестициях оценивается в 15 млрд. дол. в год.
В ближайшие годы в народное хозяйство республики по расчётам должно быть вложено инвестиций в объёме не менее 50 млрд дол. США в течение пяти лет (с 1996 по2000 гг.), «реалистичный»- в течении десяти и «пессимистичный»- в течение пятнадцати лет. В действительности инвестиции в основной капитал составили (Таблица 1. Приложение).
За 1996-2000 гг. объём валовых инвестиций производственного назначения составил 6749 млн дол. США вместо предполагавшихся даже по пессимистическому варианту 16666 млн дол.(50000/3). При этом ежегодные инвестиции в производственную сферу составляли суммы практически в 10 раз меньше минимальной расчётной(15 млрд дол. США).
При таком объеме инвестиций в производственную сферу чистый ввод основ¬ных фондов и чистые капитальные вложения имели отрицательное значение. Так, в 1997 г. в промышленности капитальные вложения были меньше амортизации на 13 %, в сельском хозяйстве — на 57,8 %. Тем самым не обеспечивалось даже про¬стое воспроизводство основных фондов при том, что состояние основных фондов на многих предприятиях подошло к критическому уровню. В промышленности из¬нос машин и оборудования на 1 января 1997 г. составил 74,8 %. Объемы инвести¬ций в производственную сферу в 1998 — 2000 гг. показывают, что ситуация прин¬ципиально не изменилась, и мы продолжали иметь отрицательные чистые инвести¬ции, что приводило к увеличению износа основных фондов.
Главный недостаток этого явления состоит в том, что действующие в Республи¬ке Беларусь основные фонды являются носителями устаревших технологий, их эксплуатация приводит к высокой затратоёмкости продукции и прежде всего мате¬риале- и энергоемкости, низкому качеству и, как следствие, к ее низкой конкурен¬тоспособности на мировых рынках. Об этом свидетельствует, в частности, посто¬янное падение экспорта товаров начиная с 1997 г. (1997 г. — 7301 млн дол. США; 1998 г. — 7070; 1999 г. — 5909 млн дол. США), а также рост дефицита торгового баланса (1996 г. - 1287 млн дол. США; 1997г. - 1388; 1998г. - 1479; 1999г. -765 млн дол. США). Снижение дефицита торгового баланса в 1999 г. объясняется уменьшением импорта на 22,9 % за счет снижения цен на импортную продукцию на 13,7 % (прежде всего российские энергоносители и сырье) и сокращения физи¬ческого объема импортных поставок на 8,6 % (в основном за счет сокращения им¬порта машин и оборудования, продукции химической промышленности, текстиля и текстильных изделий из стран вне СНГ). Следовательно, это сокращение не яв¬ляется следствием снижения энерго- и материалоемкости производимой в Респуб¬лике Беларусь продукции.
В связи с заметным оживлением деловой и инвестиционной активности в рос¬сийской экономике в 1999 — 2000 гг. имеет место довольно резкое усиление экспан¬сии российских товаров на белорусский рынок. Так, за январь — август 2000 г. физический объем экспорта в Россию возрос на 4,1 %, а физический объем импор¬та из России увеличился на 12,1 %. Сохранение, а тем более усиление данной тен¬денции, при определяющей роли России (более 56  во внешней торговле Белару¬си, приведет к дальнейшему обострению проблем сбыта отечественной продукции, к снижению объема ее реализации.
Повышение конкурентоспособности российских товаров в основном связано с наличием более сильной мотивационной составляющей производственно-хозяй¬ственной деятельности, порождаемой действием рыночных сил, условия для кото¬рых в России явно лучше, чем в Беларуси. Существенное значение имеет также бо¬лее низкая налоговая нагрузка на товаропроизводителей в России и более низкие, чем в Беларуси, цены на энергоресурсы.
Еще в большей степени снижение эффективности производства отражается в падении рентабельности производственной сферы (отношение балансовой прибы¬ли к затратам на производство продукции). Рентабельность производства продук¬ции и услуг в целом по экономике в январе — августе 2000 г. составила 12,1 % и уменьшилась по сравнению с аналогичным периодом 1999 г. на 3,4 процентных пункта. Снижение рентабельности наблюдалось во всех основных отраслях эконо¬мики. При этом в импортоориентированных отраслях (электроэнергетика, топлив¬ная, промышленность стройматериалов, пищевая, сельское хозяйство, строитель¬ство и т.д.) снижение рентабельности составило 3,9 процентных пункта, а в экспортоориентированных (химия и нефтехимия, машиностроение и металлообработ¬ка, деревообрабатывающая, легкая и т.д.) — 6,6 процентных пункта.
Однако в условиях инфляции этот показатель неверно характеризует действи¬тельное положение дел. Учесть инфляцию позволяет показатель критической рен¬табельности — минимальный уровень рентабельности продукции, необходимый при данном уровне инфляции и длительности цикла оборотных средств для обес¬печения простого воспроизводства за счет собственных средств субъектов хозяй¬ствования. По существу критическая рентабельность при инфляции соответствует ее нулевому уровню в условиях стабильных цен. Уровень критической рентабельности за первое полугодие 2000 г. составил 39,6 % и превысил фактический в 3,7 ра¬за Это свидетельствует о неблагоприятных условиях воспроизводства, выражаю¬щихся в недостатке собственных оборотных средств у предприятий в связи с обес¬ценением финансовых ресурсов из-за инфляции. Вследствие этого предприятия вынуждены направлять средства, предназначенные для воспроизводства основ¬ных фондов (амортизация и прибыль), на покрытие текущих расходов в ущерб ин-вестициям, дополнительно привлекать заемные средства, увеличивать кредитор скую задолженность. За первое полугодие 2000 г. в целом по народному хозяйству на инвестиции в основной капитал использовано 46,8 % начисленной амортизации, в том числе в промышленности — 57,4, в сельском хозяйстве — 35,1 %.
Помимо собственных средств предприятий и организаций источниками инвес¬тиций являются средства республиканского, местного бюджетов и внебюджетных фондов, населения и иностранные инвестиции. Размеры этих источников в факти¬ческих ценах и их структура представлены в (Таблица 2. Приложение).
Как видно из табл. 2 источниками практически половины всех инвестиций яв¬ляются средства предприятий и организаций. В 1997--1999 гг. по сравнению с 1995 г. резко возросла доля такого источника инвестиций, как население. Однако на самом деле Министерство статистики и анализа Республики Беларусь отнесло к населению как источнику инвестирование жилищного строительства за счет льгот¬ных кредитов Беларусбанка, ресурсы на которые он в свою очередь получил от Национального банка за счет кредитных эмиссий.
Такие искажения происходят, потому что используемая Министерством фи¬нансов методология составления статистики государственных финансов не со¬ответствует общепринятой в мире стандартной классификации бюджетных рас¬ходов согласно системе национальных счетов. В расходную часть бюджета не включаются квазибюджетные расходы, к которым должны относиться целевая кредитная эмиссия Национального банка на финансирование государственных программ и отдельных мероприятий, а также недоимки по налогам за минусом задолженности бюджета перед предприятиями по оплате поставок продукции по государственному заказу. По своему экономическому характеру эти величи¬ны отражают накопленную за год чистую задолженность субъектов хозяйство¬вания и населения перед бюджетом, что равнозначно предоставлению бюджет¬ных ссуд. По стандартной классификации бюджетные ссуды должны отражать¬ся в разделе бюджетной классификации "кредитование за минусом погашения", что до сих пор не имеет места в утвержденном бюджете страны, и поэтому он выглядит почти бездефицитным.
Так, в 1998 г. Национальным банком на льготное кредитование жилья было выделено 13 962 млрд р., которые отразились в статистике как инвестиции за счет населения. В действительности источником этих инвестиций является бюджет. Та¬ким образом, источником практически половины инвестиций в основной капитал являются средства предприятий, а около трети — бюджет. Причем доля бюджет¬ного источника имеет тенденцию к росту, а доля иностранных инвестиций — к па¬дению.
Что касается такого источника инвестиций, как население, то это прежде всего сбережения населения. Как источник инвестиций эти сбережения в нашей республике используются физическими лицами напрямую при финансировании соб¬ственного бизнеса или жилищного строительства (долевое строительство и покуп¬ка квартир и домов) и через вклады в банки и покупку ценных бумаг. Тенденции денежных доходов и сбережений населения представлены в (Таблице 3. Приложение).
Как видно из табл. 3, велики темпы падения доли сбережений в денежных до¬ходах населения. Тому две основные причины: падение денежных доходов населе¬ния и инфляция, заставляющая население расходовать своп уменьшаю¬щиеся доходы прежде всего на потребление, т.е. на покупку товаров и оплату ус¬луг. При этом, как видно из строк 6 и 7, наметилась тенденция увеличения доли сбережений, направляемой населением во вклады, что свидетельствует об увеличении доверия к денежно-кредитной системе страны.
Итак, проведенный анализ показал, что производственная сфера не обеспечи¬вается инвестициями даже для простого воспроизводства. Основными источника¬ми инвестиций являются средства субъектов хозяйствования, которые не в состоя¬нии направить на инвестиции даже заложенные в издержки амортизационные от¬числения, и бюджет.
При этом через посредничество банков, которые требуют от заемщиков возвра¬та выданных ссуд и тем самым определенной эффективности их использования, проходит менее шестой части инвестиций в основной капитал (в январе — сентяб¬ре 2000 г. — 12 %, или 110,8 млрд р., а за счет собственных и привлеченных де¬централизованных ресурсов банков — 9,3 %, или 85,5 млрд. р.). Основная же часть инвестиций осуществляется без банковского посредничества, а следователь¬но, вне рынка инвестиций. Поэтому эффективность инвестиций при том, что они, как было выяснено, весьма недостаточны, низка. Это косвенно подтверждается на¬личием большого количества объектов, находящихся в незавершенном строитель-стве, в том числе тех, строительство которых приостановлено или законсервирова¬но, а также тенденцией их роста (Таблица 4. Приложение).
Собственно структура экономики Беларуси, ее основные фонды сформиро¬вались в советские времена также вне рынка капитала, когда инвестиции осу¬ществлялись в основном за счет бюджета. Низкая эффективность таких инвес¬тиционных процессов доказана и известна. Именно она привела к полному дисбалансу в инвестициях, когда потребности в них (15 млрд дол. США в год) превышают возможности экономики более чем в 10 раз. Производственный потенциал белорусской экономики в настоящее время таков, что для его поддержания т.е. для обеспечения простого воспроизводства (использования всех амортизационных отчислений по их экономическому предназначению) необходимо затратить, более четверти ВВП. Поэтому поддержание и развитие имеющегося производственного потенциала не под силу экономике республики, а инвестиционная политика, которая пытается это сделать, неэффективна и ведет в тупик.
Производственная сфера в Беларуси имеет слишком высокую материалоемкость и фондоёмкость и низкую зарплатоемкость, кроме того, она неэффективна {около половины предприятий убыточны с учетом критической рентабельности). Так в 1999 г фондоемкость ВВП составляла 0,1, т.е. при помощи десяти рублей основных фондов производился только 1 р. ВВП. Конечно не имеет смысла вкла¬дывать чистые инвестиции так, чтобы сохранять ту же структуру экономики (от 10 р. вложений иметь лишь 1 р. прироста ВВП в год).
Приведенный анализ позволяет отнести сложившийся в Беларуси тип развития к несбалансированному и неблагоприятному типу макроэкономической динами¬ки. Под макроэкономической динамикой понимается изменение равновесных уровней макро рынков (потребительского, факторов производства, финансового) в их совокупности и взаимодействии. Подавление действия рыночных сил и пре¬обладание государственной собственности в белорусской экономике вылилось в максимальный (десятикратный) дисбаланс между потребностями и источниками инвестиций.
Неблагоприятный тип макро динамики характеризуется той особенностью, что рост эффективности производства ведет в первую очередь к увеличению прибылей и снижению относительной цены труда. Тогда в экономике в целом складываются большие "инвестиционные аппетиты" субъектов хозяйствования, основанные на самофинансировании. В этом случае перераспределение средств минимально. Предприятия предпочитают собственную прибыль использовать самостоятельно на инвестиции, а не выступать в качестве источника инвестиций через вклады в банки или покупку ценных бумаг. А основной источник инвести¬ций, которые могут перераспределяться (сбережения населения), слишком мал при снижающейся относительной цене труда. При этом у производителей скла¬дываются неблагоприятные предпочтения по отношению к научно-техническо¬му прогрессу (НТП), так как, во-первых, нецелесообразно при дешевой рабо¬чей силе вводить трудосберегающие технологии и, во-вторых, при самофинан¬сировании не требуется возвращать кредит с процентами и тем самым обеспечи¬вать высокую эффективность инвестиций. Этот тип макроэкономической дина-мики характерен для всех пост советских стран, а также для многих латиноамериканских стран.
§2 Сопоставление различных стран с РБ о состояние инвестиций
Благоприятный тип макроэкономической динамики, наблюдаемый в настоящее время в США, странах Западной Европы и Японии, характеризуется:
высокой конъюнктурой рынка труда (относительно высокой зарплатой и низ¬кой безработицей);
высоким предложением сбережений;
широким и эластичным массовым потребительским спросом;
высоким спросом на высокопроизводительную, относительно дорогую тех¬нику.
Норма накопления, необходимая для нормального развития индустриаль¬ной системы, формируется за счет высокой склонности к сбережению (обусловленной относительно высокой зарплатой) и развитой финансовой сферой, обес¬печивающей как эффективное вовлечение сбережений в общественный оборот, так и их эффективное использование за счет действия механизма обязательного возврата привлеченных для инвестиций средств и процентов по ним. При этом в макроэкономической системе возникает ряд важных положительных прямых v обратных связей. Во-первых, между широким и эластичным потребительски спросом (небольшое снижение цен вызывает более значительное увеличение продаж) и высокой зарплатой, стимулирующей использование производителя ми достижений НТП. Действительно, повышение эффективности производства ведет к росту доходов производителей и их платежеспособного спроса на труд, следовательно, происходит дальнейший рост зарплаты, что является фактором увеличения сбережений, направляемых финансовой сферой на инвестиции, и сдвига технологических предпочтений производителей в пользу высокопроиз¬водительной техники. Во-вторых, положительная обратная связь возникает между отраслями, имеющими высокоэластичный спрос на свою продукцию и отраслями, спрос на продукцию которых неэластичен. Для первых характерно быстрое снижение цен на их продукцию, но гораздо более значительное увели-чение продаж. В то же время благополучие отраслей, имеющих неэластичный спрос, сильно зависит от конъюнктуры на мировых рынках, а их развитие сильно ограничено этой конъюнктурой, так как небольшое увеличение продаж ведет к гораздо более значительному снижению цен. Поэтому происходит перераспределение ресурсов от вторых отраслей к первым, и структура экономики посто¬янно изменяется в сторону преобладающего развития отраслей, имеющих более эластичный спрос и являющихся "локомотивами НТП".
Каким же образом можно перейти от неблагоприятного и несбалансированного типа макроэкономической динамики к благоприятному и сбалансированному?
Такой переходный тип наблюдается в настоящее время у азиатских новых ин¬дустриальных стран (Южная Корея, Малайзия и т.п.), а также наблюдался у Япо¬нии в 1960—1980 гг. Этот переходный тип позволил им осуществить стремитель¬ный экономический рост.
В этих странах происходило последовательное эволюционное улучшение мак-росистемных свойств экономики путем:
а) повышения совокупного внутреннего спроса на труд за счет протекционист¬ского развития экспортных отраслей, имеющих высокую долю добавленной стои¬мости в продукции;
б) расширения инвестиционных возможностей за счет привлечения иностран¬ных инвестиций;
в) разумной защиты внутренних производителей от иностранной конкуренции;
г) активной политики по заимствованию и реализации в производстве передо¬вых технологий мира.
С позиций макроэкономической динамики особенно важны меры, приведенные в пунктах а) и в). Именно они обеспечивали благоприятную конъюнктуру рынка труда, что явилось причиной низкой безработицы и очень высокой склонности на¬селения к сбережению. Важно отметить, что политика развития экспорта начина¬лась со ставки сначала на развитие труда-, а затем капитала- и наукоемких про¬изводств. А диктат крупных производителей (монополистов) на рынках ограничи¬вался не установлением государством пределов в росте цен, а государственной поддержкой мелких производителей (в том числе сельскохозяйственных), вклю¬чая протекционистские меры.
В результате во многих странах, где действует переходный тип макроэкономи¬ческой динамики, наблюдался рост зарплаты, превышающий рост производитель¬ности труда, но это не приводило к дисбалансам, поскольку изменялись макросистемные свойства экономики и ее структура. В то же время рост заработной платы в нашей экономике, который является результатом административного давления на предприятия, а не повышения спроса на труд, приведет лишь к еще большему ухудшению и без того низких воспроизводственных возможностей производителей и росту цен в результате увеличения потребительского спроса при невозможности увеличить в этих условиях предложение.
Для того чтобы белорусская экономика смогла войти в переходный тип макро¬экономической динамики, прежде всего необходимо урегулировать законодатель¬ство так, чтобы были высвобождены рыночные силы и обеспечено государствен¬ное содействие конкуренции. Только в этих условиях производители будут забо¬титься о завоевании рынка, росте предложения товаров при снижающихся ценах. При этом государству необходимо определить отрасли, имеющие перспективу на мировом рынке, спрос на продукцию которых был бы высокоэластичным, а про-изводство достаточно трудоемким, и осуществлять в отношении этих отраслей про¬текционистскую политику ускорения их развития. Кроме того, необходимо госу¬дарственное содействие развитию мелкого бизнеса, включая, на первых порах, протекционизм для создания более высокого спроса на эффективный и квалифи¬цированный труд, что вместе с развитием трудоемких экспортоориентнрованных отраслей должно привести к росту средней заработной платы.
Особое значение имеет развитие финансовой сферы. В настоящее время по данным Министерства статистики и анализа Республики Беларусь косвенно рас¬считанные суммарные услуги финансовой сферы отрицательны с 1994 г. и состав¬или, например, в 1999 г. —2 % от объема ВВП. Это означает, что денежно-кредит¬ная система больше отдает реальному сектору экономики (прежде всего в форме кредитов), чем получает. Естественно, такое положение необходимо изменить, иначе наша банковская система останется маломощной и не сможет выполнить свою главнейшую функцию — создать и обеспечить функционирование высокоэф¬фективного рынка капитала.
На начальном этапе объем инвестиций резко не увеличится, но на рынке должны появиться в достаточном количестве дешевые средства производства благодаря неплатежеспособным и обанкротившимся предприятиям. Для этого финансовая сфера должна организовать рынок долгов. Причем приватизацию государственных предприятий в настоящее время также целесообразно осуще¬ствлять через рынок долгов, ибо тот, кто покупает долги предприятия и, тем са¬мым, само предприятие знает как его использовать более эффективно, чем дей¬ствующий менеджмент.
Необходимо отметить, что финансовая сфера и ее главные элементы — банки, будучи основополагающими организациями рынка капиталов и инвестиций, осу¬ществляют стратегические функции по отношению к развитию экономики в боль¬шей степени, чем предприятия реальной сферы.
Заключение.
Современное состояние нашей страны, пребывающей в условиях продолжающегося кризиса, заставляет задуматься о необходимости изменения структурной политики государства, как одного из условий выхода Белоруссии из кризиса.
Осуществить подобные крупномасштабные изменения без значительных капиталовложений, как со стороны государства, так и со стороны частного сектора не представляется возможным.
В условиях кризиса для Белоруссии инвестиции являются важнейшим средством структурного преобразования социального и производственного потенциала. Для привлечения инвестиций необходимо создать благоприятный инвестиционный климат в стране. Государству в этом процессе должна отводиться первостепенная роль.
Инвестиционная политика государства не может проводиться в отрыве от социальной и экономической политики, поэтому она является одним из важнейших направлений социально-экономической политики государства.
Для осуществления инвестиционной политики существует определенный механизм, представляющий собой совокупность методов и инструментов государственного регулирования инвестиционной деятельностью.
Условно выделяют макроэкономические, микроэкономические и институциональные инструменты государственного регулирования инвестиционными процессами.
Социальная направленность осуществления инвестиционной деятельности государства заключается в следующем: финансирование объектов социальной сферы (жилищное строительство, медицина, наука, культура и т.д.); облегчение налогового пресса тем субъектам инвестирования, которые осуществляют инвестиционные вложения в производство, способствуют решению проблемы увеличения занятости, создавая новые рабочие места. Кроме того, необходимо освободить от налогообложения ту часть налогов, которая идет на благотворительные цели или на поддержку слабо обеспеченных слоев населения.
Государство должно заботиться о повышении уровня благосостояния населения, т.к. средства населения - один из основных источников финансирования капитальных вложений. Привлечение средств населения для финансирования инвестиций могли бы в значительной степени помочь реализации желаемой цели - установлению устойчивого экономического роста.
Для привлечения инвестиций необходимо также создать инвестиционную инфраструктуру, отвечающую мировым стандартам. Повысить заинтересованность со стороны инвесторов и уровень инвестиций государство могло бы путем предоставления государственно-коммерческих гарантий.
Немаловажную роль в белорусской экономике могут сыграть иностранные инвестиции, которые несут с собой современные технологии (а это значит - повышение производительности труда, создание новых социально-привлекательных рабочих мест с высоким уровнем оплаты, опыт управления и т.д.). Поэтому усилия государства необходимо также направить на привлечение иностранных инвестиций.
Таким образом, инвестиционная политика является одним из важнейших средств, используемых государством для установления устойчивого роста экономика и, соответственно, выхода страны из кризиса.
Приложение.
Таблица 1.Инвестиции в основной капитал с 1996 по 2000гг.
Таблица 2.Источники инвестиций и их структура.
Таблица 3.Тенденции денежных доходов и сбережений населения.
Таблица 4.Количество объектов находящихся в незавершённом строительстве с 1995 по 2000гг.
Список литературы:
1. Боровцов «Коментарий к закону об иностранных инвестициях на территории РБ» Мн-1992
2. Грачёв Н.Н. «Иностранные инвестиции в РБ» Мн-1999
3. Николаевский В.В. «Введение в инвестиции» Мн-2000
4. Ромаш «Финансирование и кредитование инвестиций и инвестиционная деятельность РБ» Мн-1995
5. Добрянский К.В. / Вестник БДУ 2001 №3
6. Матяс / Белорусская экономика анализ, прогноз, регулирование. 2001 №3
7. Менько А.Н. / Предпринимательство в Белоруссии 2001 №37
8. Новик / Белорусский экономический журнал 2000 №1
| |
|
|
Профиль
Статистика
Всего: 2301
Новых за месяц: 90
Новых за неделю: 12
Новых вчера: 1
Новых сегодня: 0
На связи: 16 Гостей: 16 Своих: 0
|
