В 1862-1863 гг. правительство предпринимает попытки вернуться к денежной системе, созданной реформой Е.Ф.Канкрина, проводится очередная денежная реформа, предполагавшая восстановление свободного размена кредитных билетов на благородный металл. Однако эта попытка завершилась провалом. Впустую была затрачена значительная часть полученного внешнего займа, определенная доля накопленного металлического фонда. Неудача была обусловлена прежде всего экономической слабостью и социальной отсталостью России. Страна переживала хозяйственный кризис, вызванный распадом крепостничества, обостренный пережитками феодализма, дефицитом бюджета, пассивным платежным балансом. В начале 80-х гг. министр финансов Н.Х. Бунге принимает определенные меры по стабилизации рубля. 1 января 1881 г. был издан указ о погашении долга казны Государственному банку. Одновременно объявляется о прекращении выпуска кредитных билетов и сокращении их количества в обращении. Совершенствуется налоговая система, повышаются таможенные пошлины, восстанавливается свободная чеканка серебра, прини- . маются меры но сокращению бюджетного дефицита. В ходе проводимых мероприятий по упрочению рубля Н.Х. Бунге, выступая за восстановление размена бумажных денег на металл, предложил принципиально изменить основу денежного устройства, перейдя от серебряного стандарта к золотому. Идет процесс накопления золота для будущей реформы. Однако реализовать этот проект тогда не удалось. Недостаточность развития капитализма, сохранение пережитков феодализма, постоянные экономические кризисы, переходившие в депрессии, не позволили остановить инфляцию, вернуться к свободному размену бумажных денег на благородный металл. Подготовка денежной реформы растянулась до конца столетия. В немалой степени это было обусловлено борьбой между помещиками, заинтересованными в обесценении рубля для увеличения выручки от экспорта зерна, и набиравшей силу промышленной буржуазией, которой твердая валюта гарантировала развитие торговли с передовыми странами, приток иностранного капитала. Напряженная дискуссия развернулась и по вопросу относительно типа денежной системы, на которую следовало перевести денежное хозяйство. Были как защитники бумажных денег, так и сторонники восстановления металлического обращения, но не на базе золота, а на основе серебра или биметаллизма, где роль всеобщего эквивалента выполняют и серебро, и золото. Верх взяли сторонники золотых монет, что объясняется рядом объективных факторов. Во-первых, началась демонетизация серебра из-за падения цен на этот металл, в то время как цена на золото была относительно устойчивой. Во-вторых, в условиях экономических связей с Западом, где существовали золотоденежные системы, возник счет «на золото», когда в качестве условного счетного средства стал использоваться золотой рубль, под которым подразумевалась рыночная стоимость 1/5 полуимпериала (пятирублевой золотой монеты) в бумажных деньгах. Золото было уже признано как единственная форма мировых денег.